光伏名人簡介

李原：現任熊貓綠能董事局主席兼首席執行官

? ? ? ? 愛康科技關于出售光伏電站的一則公告，將潛藏在身后的交易伙伴熊貓綠能拉至臺前。

　　愛康科技于上周發布公告稱，將子公司持有的青海蓓翔新能源開發有限公司（以下簡稱“青海蓓翔”）79.99%股權轉讓給無錫產業聚豐投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“無錫聚豐”），并將母公司持有的項目公司剩余0.01%股權轉讓給魏高遠，而另一股東熊元福則將其持有的項目公司20%股權全部轉讓給無錫聚豐，總交易金額3.2億元。

　　目前尚未知曉魏高遠是否與無錫聚豐相關，但至少后者已持有青海蓓翔99.99%的股權。智通財經通過查閱資料了解，青海蓓翔在青海省海南州有五期總計75MW的光伏電站，并均已建成并網。

　　無錫聚豐成立于2016年8月29日，注冊資本為18億元，而其背后指向的大股東為招商局。

　　如下圖顯示，無錫聚豐由兩大股東共同出資，其中深圳招商金葵資本管理有限責任公司（以下簡稱“招商金葵”）占據99.9944%的出資比例，剩余一方出資比例則不到1%。

 

　　在這里，招商金葵的惟一股東為招商局資本管理有限責任公司，后者由招商局集團全資控股。

　　據智通財經了解，目前招商局集團旗下惟一從事清潔能源特別是光伏電站投資運營的企業是招商新能源集團有限公司，其旗下惟一的上市平臺公司即為熊貓綠能（前稱“聯合光伏”）。

　　也即是說，如若不出意外，青海蓓翔75MW的光伏電站項目或將會注入到熊貓綠能中。

　　而在更早前的9月27日，曠達科技披露資產出售框架協議，熊貓綠能及其合作合伴浙銀協同資本管理有限公司（以下簡稱“協同資本”）并購該公司旗下6家公司光伏電站100%股權，涉及備案總規模為270MW。

　　如若將兩者合加，在短短10天之內，熊貓綠能即已從兩家上市公司手上并購了將近345MW光伏電站的股權。

　　行情來源：富途證券

　　但這并不是結束。在于10月11日于上海召開的熊貓綠能投資者會上，該公司董事局主席李原坦言，目前5家上市公司正在跟熊貓綠能進行新能源資產收購的談判。“在這樣的并購速度下，熊貓綠能的業績增長會比較快?！?/span>

　　2016年青海蓓翔實現營業收入1.1億元，實現凈利潤2456.12萬元。如若最終放入到熊貓綠能中，則增厚后者2017年業績及凈利潤。財報顯示，熊貓綠能今年1至6月份實現營業總收入6.91億元，較去年同期增長44%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.74億元，同比增長10%。

　　注意到，以青海蓓翔和曠達科技的項目為基，再加上9月份并網的貴港熊貓電站60MW項目，則熊貓綠能在短短一個月份內，增加的光伏電站總量為405MW；而從年初至今，該公司總計增加的新增光伏電站為575MW，遠超2016年的315MW的新增裝機容量。

　　不過，熊貓綠能在未來兩個半月里的并購仍會加速，這種加速源于與協同資本近日成立的1000億新能源基金、公司手上持有的超過100億現金。

　　根據規劃，100億的絲路新能源基金將專注于新能源領域的投資，未來重點在兩大業務方向進行投資發展，即：新能源電站EPC業務、新技術投資儲備類業務。

　　根據熊貓綠能的財務報告，截至今年上半年，該公司現金及現金等價物28.12億元，其另有156.66億元的銀行及其他借款，以及12.95億元的可換股債券。此外，10月10日，熊貓綠能發布公告稱證監會已經批復其全資附屬公司聯合光伏（常州）投資有限公司15億元的公司債券。

　　作為國內新能源領域的領導者，在過去的一年中，多個國內知名機構爭相入股熊貓綠能，這些知名機構包括：中國華(0.128,?-0.00,?-3.03%)融、歐力士、亞洲開發銀行，加上原有的大股東招商局，熊貓綠能形成了實業央企（招商）+金融央企（中國華融(3.71,?-0.04,?-1.07%)）+國際大型投資機構（歐力士）以及在新能源有巨大投入的亞開行所組成的強大股東背景。

　　智通財經提醒，1年前“互聯互通”機制下的滬深港通總額度的限制取消，現今香港資本市場已成為國內投資者資產配置的重要一環，考慮到港股通標的的稀缺性，加之標的企業上半年業績均有上佳表現，這使得未啟動或是剛剛啟動的港股通標的企業或再次獲得資金的青睞。

　　對于港股市場而言，目前已形成外資和內地資金兩者交匯的結合點，這導致兩地資金追逐的熱點標的具有兩重特征：業績穩定，具有良好的基本面作為支撐；代表未來產業的發展方向，商業模式明朗且具備可持續性。

　　根據以上邏輯，在國內外資金搶籌港股通標的之時，港股清潔能源標的近期漲勢喜人，如保利協鑫、協鑫新能源、順風清潔能源等在過去兩個月里均獲得超過50%以上的漲幅。

　　作為比較，熊貓綠能在過去兩個月里一直在5%左右的區間波動，這或許與其在過往半年里提前漲了近50%相關，但其價值仍未被挖掘。

　　從資金方面看，9月6日，內地資金開始通過港股通買入427萬股熊貓綠能股票，至9月21日總買入股數達1823萬股，增加427%。

　　從行業未來觀察，在整個2017年，無論是中國還是全球，光伏的新增裝機容量增長已經超乎預期。如果將時間拉長，從2007年的2.6GW到2016年的77GW，在過往9年里，光伏新增裝機增長將近30倍。隨著平價上網時代的到來，太陽能光伏仍會在全球加速成長。

　　李原同時表示，今年年底，該公司將會收購法國50多座電站，并且還有一批意大利的電站預計明年洽談收購。

　　如果以每座電站10MW計算，以50座電站作為基準，則有超過500MW的規模。加之前述至目前自建、并購的575MW新增光伏電站規模，則熊貓綠能2017年所擁有的光伏電站權益或會超過市場預期。

　　現在，對于熊貓綠能的疑問只有一個：2017年他的光伏裝機容量和發電量，是否會比2016年增加1倍，甚至更多？