2018年5月31日，中國三部委(發(fā)改委，財政部，能源局)共同發(fā)布了國內(nèi)光伏的新政：
隆基股份：24.15最低跌至16.4，跌幅達(dá)32.1%
通威股份：11.28最低跌至7.64，跌幅達(dá)32.2%
晶科能源：17.62最低跌至11.8，跌幅達(dá)33%
那為什么會出現(xiàn)如此的情況呢?最核心的原因就是新政之后，2018年中國的光伏市場的需求將會受到嚴(yán)控，那么，2018年的需求將會是多少呢?
I. 2018年的需求將是多少?
在新政之后，中國2018年的需求大概是在31Gw。
具體的算法如下：
分布式(10) +地面(6)+ 扶貧 (8) + 領(lǐng)跑者(5) + 2 (其他，特高壓配套) = 31
而海外，2018年的需求大概是在53Gw左右。
具體的算法如下：
6(美國)+12(印度)+ 5(日本) + 30(歐洲+其他) = 53
總的來看，全世界的光伏需求約為84Gw左右，而中國的需求為31Gw，這也意味著，全世界光伏的需求將首次出現(xiàn)負(fù)增長，比2017年同比減少19%。
而細(xì)的來看，最核心減少的就是中國，將比2017年減少23Gw，這里最核心的就是分布式的指標(biāo)管理，而全球其他地區(qū)的光伏需求的總和是比2017年略微有增加，這是考慮到光伏組件價格下跌將會使得新興市場的增長加速。
而如果上述預(yù)測實現(xiàn)，這意味著，中國2018年下半年的光伏裝機量大概為11Gw左右(中國2018年上半年的裝機量在20Gw左右)。
那為什么2018年我們會出臺如此嚴(yán)苛的光伏政策呢?
II. 531光伏政策的原因
在我看來，我想最核心的原因便是補貼的缺口。
據(jù)國金證券的研究，2017年的補貼拖欠差額就已經(jīng)到達(dá)850億，而且這個金額在光伏平價上網(wǎng)之前，只會越來越多，預(yù)計到2020年將會超過2000億。
其實，在531新政之前，我們就已經(jīng)看到了國家對光伏行業(yè)的看法的一些改變的端倪：
在2018年4月，國家能源局的負(fù)責(zé)人就曾經(jīng)表態(tài)，今年會嚴(yán)控光伏的規(guī)模：
III. 531新政之后， 光伏是生存還是毀滅?
531新政之后，我想，我們將會看到這樣的情況：
有海外渠道的一線光伏企業(yè)將會“生存”
很多二三線組件廠將會“毀滅”
經(jīng)過這一輪洗牌之后，光伏平價的曙光初現(xiàn)
i. 有海外渠道的一線光伏企業(yè)將會“生存”：
這是因為國內(nèi)市場萎縮后，而海外市場將會收益于組件價格的下降而帶來的需求增長，同時，海外尤其是歐美的單子，往往伴有預(yù)付款(10%-20%)，同時很多是鎖價的單子，這對有海外渠道的一線組件企業(yè)是十分有利。
目前，國內(nèi)擁有海外渠道的公司，尤其是在歐美有渠道的光伏公司是屈指可數(shù)，而這一優(yōu)勢將在這一輪洗牌中，取得很大的訂單保障。
我們看到，晶科能源在這方面是做得十分優(yōu)秀的。在2018年3月30日，晶科與NextEra簽訂了光伏歷史上最大的訂單，2.75Gw。
而在2018年6月5日，晶科與sPower簽訂了1.43Gw的訂單。
這些訂單就將會讓晶科這樣的有海外渠道的一線大廠“生存”下來，熬過這一次中國的光伏寒冬。
很多二三線組件廠將會“毀滅”
組件一直以來，是一個低門檻的生意，這也導(dǎo)致了，截至2018 Q1，有近200家組件廠：
目前，我們看到，已經(jīng)網(wǎng)上有很多“謠言”稱，很多開始停產(chǎn)：
iii. 經(jīng)過這一輪洗牌之后，光伏平價的曙光初現(xiàn)
目前，我們已經(jīng)看到，多晶組件在2元附近，而到了2019年，我們也很有可能看到330W的單晶雙面組件可能會到2.2附近，而這將意味著，發(fā)電側(cè)光伏很有可能將接近平價上網(wǎng)。
同時，經(jīng)過這一輪洗牌之后，整個光伏上下游的集中度將會大幅提高，尤其是在組件環(huán)節(jié)。
未來，組件環(huán)節(jié)將是一個全球銷售的生意，僅僅依靠單一市場是存在很大的市場風(fēng)險，同時，經(jīng)過這一輪洗牌，站在電站業(yè)主的角度，將更加信賴一線大廠的品牌，而非僅僅是追求價格低廉去購買二三線廠的組件，而這也意味著，組件環(huán)節(jié)的集中度也將大大提高。
而在光伏逐漸擺脫補貼，變成平價上網(wǎng)之后，光伏的未來才會真正打開，我相信，在未來3-5年內(nèi)，我們將會看到光伏成為最廉價的清潔能源，真正迎來“平價上網(wǎng)”，而只是，這些美好的未來可能與很多二三線廠無緣了，正如馬云經(jīng)常說的一句話：
今天很殘酷，明天更殘酷，后天很美好，但絕對大多數(shù)人死在明天晚上。
最后，我還是想說，這一次的531政策只是光伏發(fā)展路上的一個小的波浪，就像2012年光伏雙反一樣，清潔能源的大趨勢是不可逆的，而未來，我們將會看到一個“青山綠水”的世界，而從資本市場的角度，面對這輪危機，我想之后光伏龍頭的價值將會更加凸顯，這是由于一方面市場集中度的提高，另一方面將是光伏平價上網(wǎng)之后的廣闊的市場空間。
