自2015年5月股價被“腰斬”之后，漢能薄膜(以下稱“漢能”或“公司”)已經(jīng)停牌了三年時光。停牌之后漢能另辟蹊徑，轉換戰(zhàn)略，取得了良好的效果。從2016年中報扭虧為盈開始，早日復牌成為了漢能的第一要務。根據(jù)漢能在今年4月發(fā)布的公告，證監(jiān)會對漢能提出的“兩大復牌必要條件”( 第一個條件，是完成證券及期貨條例【第571章】第214條之民事程序【第214條程序】及證監(jiān)會尋求法院命令;第二個條件，漢能薄膜必須發(fā)布一份全面的財務報告，對公司的業(yè)務、資產(chǎn)、負債、財務績效和前景等資料做出詳細披露)，漢能已經(jīng)全部達成。關于第二個條件，漢能雖然在4月向香港證監(jiān)會提交披露文件，但證監(jiān)會顯然還需要對該文件進行審核，所以漢能雖然滿足了證監(jiān)會的兩大條件，卻并沒有立刻復牌。但無論如何，漢能從今年4月份起進入到了復牌的關鍵時期，隨時都有可能迎來復牌。
近日有報道稱，漢能已經(jīng)提交了復牌申請材料，正在等待相關部門的審核，最快或8月20日前將有新進展披露。
復牌再獲進展
自今年4月按要求提交相關文件開始，漢能離復牌就只差一步之遙。如今4個月已經(jīng)過去了，漢能的復牌事宜終于再獲進展。近期漢能在“根據(jù)上市規(guī)則就修訂除牌架構的過渡安排”公告中表示：根據(jù)證監(jiān)會與本公司之討論，證監(jiān)會對本公司提出兩個復牌的必要條件，第一個復牌必要條件，公司已經(jīng)在2017年9月4日完成。至于第二個復牌必要條件，公司已經(jīng)將披露文件提交至證監(jiān)會。目前公司正在就證監(jiān)會對披露文件提出的一些問題及關注事項回應解答;然后將會提交到證監(jiān)會董事會審批，讓證監(jiān)會根據(jù)證券市場上市規(guī)則第9條，作為考慮對本公司之復牌申請。
如此說來，漢能在8月20日前將有復牌進展或許是一個大概率事件。值得一提的是，漢能還在公告中提到，根據(jù)相關規(guī)定，如果公司不能在2019年7月31之前完成復牌，聯(lián)交所上市部將向聯(lián)交所上市委員會建議取消公司的上市地位。
漢能在公告中表示，由于上市規(guī)則修訂除牌架構，已于2018年8月1日生效。公司董事會宣布及通知公司股東及潛在投資者，該修訂除牌架構的過渡安排將適用于公司。
即：由于在上市規(guī)則修訂除牌架構生效日期之時，公司股份停牌已經(jīng)超過十二個月，倘若股份自生效日期起再連續(xù)十二個月繼續(xù)停牌，則聯(lián)交所可根據(jù)上市規(guī)則第6.01A(2)(b)(ii)條，取消公司的上市地位。
倘若公司于二零一九年七月三十一日期限屆滿之前，未能恢復本公司股份之買賣，聯(lián)交所上市部將向聯(lián)交所上市委員會建議取消公司之上市地位。
簡而言之，漢能由于已經(jīng)停牌超過了12個月，所以觸發(fā)了今年8月1日生效的“上市規(guī)則修訂除牌架構”條款，所以自8月1日起，如果漢能繼續(xù)停牌超12個月，那聯(lián)交所就可根據(jù)相關規(guī)定取消漢能的上市公司地位。也就是說，如果2019年7月31日漢能還沒有復牌，那將面臨被強制退市的困境。
福禍相依
漢能股價“腰斬”，進而停牌的2015年，正是我國光伏產(chǎn)業(yè)從回暖到快速發(fā)展轉變的一年，此后在2016年-2017年的時間里，我國光伏產(chǎn)業(yè)迎來了前所未有的鼎盛發(fā)展時期。而漢能即將復牌的今天，光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)因為“531”新政的發(fā)布迎來了寒冬期，大批企業(yè)都在這突然而來的寒冬之中瑟瑟發(fā)抖。漢能選擇這種時候復牌，到底是福還是禍?
而根據(jù)漢能財報，2017年漢能薄膜營收61.47億港元，凈利潤達2.61億港元，凈利增長為3.7%。咋一看這財務數(shù)據(jù)似乎尚可，但對于薄膜光伏界“獨角獸”一般的存在，2.61億港元的營收實在有點差強人意。相比之下，同為光伏巨頭的隆基股份在2017年實現(xiàn)35.65億元人民幣的凈利潤，通威集團實現(xiàn)凈利潤20.12億元人民幣。由此可見，漢能雖然在近年來實現(xiàn)了扭虧為盈，但是企業(yè)整體的盈利水平卻并未達到業(yè)內(nèi)一流的水準。在這種情況下，漢能還有多少資金來應對接下來的產(chǎn)業(yè)寒冬?
更為讓人擔心的是，雖然已經(jīng)過去三年，但是漢能當時的股價為何“腰斬”依然是一樁懸案。據(jù)漢能集團實控人李河君表示，漢能薄膜遭到了惡意做空。假如漢能在近日復牌，漢能是否會再次受到做空勢力的“青睞”?這誰也說不清。而在“531”新政之后的光伏寒冬期，在所有光伏企業(yè)都市值大降的情況下，漢能復牌之后的股價也堪憂，再聯(lián)系近日漢能陷入的各種“資金短缺”猜疑，大部分人或將持觀望態(tài)度。綜上，漢能一經(jīng)復牌，面臨的或許是市場的冷漠。
但是無論如何，漢能復牌也有它積極的一面。首先漢能本身所倚仗的太陽能業(yè)務并不以光伏電站為主，而“531”新政主要影響的是那些需要補貼的光伏項目。所以總體來說，致力于開發(fā)移動能源產(chǎn)品的漢能并不會受到“531”新政的直接影響，這對漢能的薄膜產(chǎn)業(yè)來說或許還是一個難得的擴展市場的機會。
另外，近年來漢能與奧迪、摩拜、北汽簽訂了合作協(xié)議，迎來了多個實力強勁的合作伙伴。如果漢能一經(jīng)復牌，或將能夠通過一系列的操作逆勢獲得融資機會。
整體而言，復牌之后，漢能一方面需要面臨“531”之后低迷的市場環(huán)境，也要面臨不被看好、復牌之后股價下跌、無法獲得融資等風險;另一方面，如果操作得當，復牌也能給漢能帶來久違的融資機會，進而獲取發(fā)展機會。究竟?jié)h能的未來將會怎樣，我們拭目以待。
