本文為企業價值系列之二【盈利能力】篇，共選取13家光伏電池組件企業作為研究樣本。

盈利能力評價指標有凈資產收益率、總資產收益率、毛利率以及凈利率，并以近五年經營數據作為參考。數據基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。

從近五年凈資產收益率來看，愛旭股份、晶澳科技、天合光能等3家企業超過10％，其中愛旭股份平均凈資產收益率18．10％。

愛旭股份主要產品為單晶太陽能電池片、單晶PERC太陽能電池片、多晶太陽能電池片。

單晶PERC太陽能電池片為最主要收入來源，收入占比99．01％，毛利率5．43％。

從近五年總資產收益率來看，愛旭股份、晶澳科技、天合光能、東方日升、晶科能源等5家企業超過2％，其中晶澳科技平均總資產收益率5．90％。

晶澳科技核心產品是電池組件，在不斷完善主產業鏈的同時，加強光伏輔材和設備的研發力量，包括單晶爐、膠膜、邊框等業務，加大了下游光伏應用的投入，包括光伏電站、BIPV、儲能等業務。

光伏組件為最主要收入來源，收入占比95．54％，毛利率14．15％；光伏電站運營收入占比不足2％。

從近五年毛利率來看，聆達股份、中來股份、鈞達股份等3家企業超過18％，其中聆達股份平均毛利率29．95％。

聆達股份高效光伏太陽能電池片業務由全資子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司負責開展，目前主營PERC單晶硅太陽能電池片；光伏發電業務由全資子公司格爾木神光新能源有限公司負責開展，主要產品為電力，電力并網銷售給國網青海省電力公司。

太陽能電池為最主要收入來源，收入占比92．84％，毛利率－1．27％；光伏發電收入占比達到5％；能源服務、裸眼3D收入占比均不足1％。

從近五年凈利率來看，愛旭股份、晶澳科技、天合光能、東方日升、晶科能源等5家企業超過2％，其中天合光能平均凈利率4．18％。

天合光能光伏產品包括單晶的硅基光伏電池和組件的研發、生產和銷售；光伏系統包括系統產品業務及光伏電站業務；智慧能源包括儲能解決方案、光伏發電及運維服務、智能微網及多能系統的開發和銷售以及能源云平臺運營等業務。

光伏產品為最主要收入來源，收入占比77．33％，毛利率12．43％；光伏系統收入占比達到15％；智慧能源收入占比不足3％。

光伏電池組件企業盈利能力

注：盈利能力榜單中，各項指標按照10／13的比例換算得出，綜合指數為各項指標的平均值。如某個指標有數值，但沒有指數（即表格為空格），則該指標權重會下降。

原文標題?:?晶澳科技、天合光能、晶科能源……誰是盈利能力最強的光伏電池組件企業？