文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒(méi)有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。“這是新能源大爆炸的第419篇原創(chuàng)文章”
前幾天leo跟幾個(gè)基金經(jīng)理做了一個(gè)直播，探討新能源行業(yè)的現(xiàn)狀和投資機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)主持人問(wèn)了一個(gè)問(wèn)題：當(dāng)前投資新能源行業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)是什么？
經(jīng)過(guò)思考后，leo認(rèn)為對(duì)新能源的投資可能會(huì)面臨著三大風(fēng)險(xiǎn)。
01第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：買貴了
現(xiàn)在新能源行業(yè)非常火爆，無(wú)論是去年還是過(guò)去這一波行情，都超級(jí)火爆，很多公司又被拉出來(lái)狠狠的炒作了一波，很多公司價(jià)格真不算便宜，甚至按當(dāng)下業(yè)績(jī)?cè)鏊倏矗家呀?jīng)透支了未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)了。 如果不管不顧沖進(jìn)去，有可能要被套一陣子。
不過(guò)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，并不算太嚴(yán)重。一方面，估值本來(lái)就是非常困難的事情，而很多人所謂的太貴，其實(shí)就是看市盈率或者市凈率高低，特別是市盈率。但其實(shí)市盈率并不能很好的評(píng)估成長(zhǎng)股是貴還是便宜。
新能源正處于大爆發(fā)的階段，很多公司還處于快速投資做大規(guī)模的階段，很難有什么凈利潤(rùn)，最典型的就是整車企業(yè)了。
?對(duì)于成長(zhǎng)性企業(yè)，更適合利用未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法來(lái)進(jìn)行估值，但這個(gè)方法也很難，主要是預(yù)估未來(lái)的現(xiàn)金流太難了，簡(jiǎn)單粗暴的方法是終極市值法，就是預(yù)估公司未來(lái)能在行業(yè)走到哪個(gè)位置？占據(jù)多少市場(chǎng)份額？
如果企業(yè)當(dāng)前具備足夠大行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)實(shí)在在受益于行業(yè)大發(fā)展，在行業(yè)還在高速發(fā)展的時(shí)候，就不用過(guò)分擔(dān)心買貴了，即使短期買貴了，后面業(yè)績(jī)上來(lái)，估值也很快會(huì)降下來(lái)。
比亞迪今年的業(yè)績(jī)就是典型，此前苦哈哈的砸砸研發(fā)，汽車銷量還沒(méi)起來(lái)之前，利潤(rùn)無(wú)眼看，然后去年新能源汽車市場(chǎng)一起來(lái)，它的銷量就起飛了，加上比亞迪漢的爆賣，利潤(rùn)一下子起來(lái)了，后面隨著訂單的持續(xù)釋放，市盈率也有望快速下降。
相比買貴了的風(fēng)險(xiǎn)，第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)要大得多，那就是買錯(cuò)了！
02第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：買錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)
資本市場(chǎng)的題材炒作都是非常瘋狂的，尤其是大A股，一個(gè)題材火起來(lái)后，資本會(huì)瘋狂的炒作，雞犬升天。
行業(yè)中一定會(huì)出現(xiàn)很多公司去蹭新能源概念的，比如隨便購(gòu)買一點(diǎn)垃圾資產(chǎn)就說(shuō)自己也是新能源公司了，或者向新能源行業(yè)轉(zhuǎn)型。
在行情火熱的時(shí)候，對(duì)此市場(chǎng)一定了先炒了再說(shuō)，管它死后洪水滔天。 對(duì)此類并非新能源行業(yè)的公司，或者沒(méi)有真正受益于新能源行業(yè)大發(fā)展的概念股，風(fēng)險(xiǎn)就是比較大的。
鬼知道它們現(xiàn)在吹的泡泡后面能不能成為現(xiàn)實(shí)，而且從生活經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，最終能把吹的牛實(shí)現(xiàn)的公司一定是極少數(shù)。
買了此類公司就要小心了，資本市場(chǎng)最開(kāi)始都是炒概念，后面炒爛了，市場(chǎng)就會(huì)開(kāi)始追逐那些些真正受益于行業(yè)大發(fā)展的公司，而那些蹭概念的將從哪里來(lái)回哪里去。
這就要求我們要對(duì)公司所做的事情有足夠深入的研究，而且最好是公司在財(cái)務(wù)上這兩年已經(jīng)可以體現(xiàn)出受益于行業(yè)大發(fā)展了。
第三個(gè)則是踏空風(fēng)險(xiǎn)，也是leo個(gè)人認(rèn)為最大的風(fēng)險(xiǎn)！
03最大的風(fēng)險(xiǎn)：踏空風(fēng)險(xiǎn)
毫無(wú)疑問(wèn)，新能源將是十年級(jí)別的投資機(jī)會(huì)，這決定了資本市場(chǎng)后面會(huì)反反復(fù)復(fù)的炒作，行業(yè)里必將誕生一批千億級(jí)別，乃至萬(wàn)億級(jí)別的公司，新能源行業(yè)里的投資機(jī)會(huì)比其他行業(yè)都要多得多。
想要抓到越多的魚(yú)，就要去魚(yú)多的地方抓魚(yú)，不去這樣機(jī)會(huì)足夠多的賽道，反而去其他賽道，不止會(huì)錯(cuò)失新能源賽道的機(jī)會(huì)，反而可能深陷其他賽道的泥潭，一來(lái)一回，差距就是巨大的。
選擇比努力更重要，至少過(guò)去這一波行情，滿倉(cāng)新能源的小伙伴一定感受最受。
為什么我堅(jiān)定的認(rèn)為新能源行業(yè)是十年級(jí)別的機(jī)會(huì)，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)巨大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)就三駕馬車：投資、出口、消費(fèi)。
投資主要是基建和房地產(chǎn)，尤其是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菄?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的頂梁柱，也在過(guò)往的樓市和二級(jí)市場(chǎng)創(chuàng)造了大量的投資機(jī)會(huì)。 但是房地產(chǎn)的歷史使命已經(jīng)差不多要完成了：一方面，房?jī)r(jià)已經(jīng)很高了，甚至已經(jīng)成為全民不可承受之重，繼續(xù)上漲對(duì)整個(gè)的社會(huì)影響越來(lái)越大。另外一方面，也是更可怕的，它確實(shí)漲不動(dòng)了，大家都不相信房?jī)r(jià)能繼續(xù)漲了，相反，都開(kāi)始擔(dān)心房?jī)r(jià)要開(kāi)始下跌了。
如果今年這一輪強(qiáng)力的地產(chǎn)刺激政策對(duì)房?jī)r(jià)不起作用的話，那么大家對(duì)房?jī)r(jià)的信心會(huì)更加悲觀，什么時(shí)候能起來(lái)，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)。 而房地產(chǎn)增速下行帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力，誰(shuí)來(lái)填不上呢？
目前看來(lái)看去，只有新能源產(chǎn)業(yè)了。
光伏、風(fēng)電、氫能等，都是能源相關(guān)的，本來(lái)就是千萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)，而光伏和風(fēng)電在全球能源結(jié)構(gòu)中的占比依然極低，未來(lái)還有足夠的成長(zhǎng)空間。
現(xiàn)在全球逐漸迎來(lái)光伏和風(fēng)電的平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代，未來(lái)的發(fā)展會(huì)持續(xù)加速，而中國(guó)具備完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，甚至在絕大多數(shù)行業(yè)里都是壟斷性的，光伏行業(yè)的發(fā)展速度越快，中國(guó)就越受益。
新能源汽車也是如此，汽車本來(lái)就是十萬(wàn)億級(jí)別的產(chǎn)業(yè)，幾乎所有的發(fā)達(dá)國(guó)家都離不開(kāi)強(qiáng)有力的汽車工業(yè)，此前中國(guó)由于發(fā)展歷史比較短，尤其是內(nèi)燃機(jī)技術(shù)不夠強(qiáng)，導(dǎo)致汽車工業(yè)一直比較弱，尤其在高端汽車領(lǐng)域，完全是被吊打的存在。
但在新能源汽車領(lǐng)域，中國(guó)汽車工業(yè)第一次站在比較領(lǐng)先的位置，不僅建立了完善的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，而且還誕生了一批具有很強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的汽車整車廠商。
相反歐日韓等傳統(tǒng)燃油汽車強(qiáng)國(guó)，競(jìng)爭(zhēng)頹勢(shì)卻越發(fā)凸顯，按這樣的趨勢(shì)下去，新能源汽車領(lǐng)域，中國(guó)完全有可能復(fù)制中國(guó)手機(jī)的傳奇，席卷全球。?
在新能源這樣的明牌大機(jī)會(huì)之下，踏空才是最大的風(fēng)險(xiǎn)！
原文標(biāo)題?:?新能源行業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)
