文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構成投資建議，作者沒有群、不收費薦股、不代客理財。“這是新能源大爆炸的第419篇原創文章”

前幾天leo跟幾個基金經理做了一個直播，探討新能源行業的現狀和投資機會，當時主持人問了一個問題：當前投資新能源行業最大的風險是什么？

經過思考后，leo認為對新能源的投資可能會面臨著三大風險。

01第一個風險：買貴了

現在新能源行業非常火爆，無論是去年還是過去這一波行情，都超級火爆，很多公司又被拉出來狠狠的炒作了一波，很多公司價格真不算便宜，甚至按當下業績增速看，都已經透支了未來幾年的業績了。 如果不管不顧沖進去，有可能要被套一陣子。

不過這個風險，并不算太嚴重。一方面，估值本來就是非常困難的事情，而很多人所謂的太貴，其實就是看市盈率或者市凈率高低，特別是市盈率。但其實市盈率并不能很好的評估成長股是貴還是便宜。

新能源正處于大爆發的階段，很多公司還處于快速投資做大規模的階段，很難有什么凈利潤，最典型的就是整車企業了。

?對于成長性企業，更適合利用未來現金流折現的方法來進行估值，但這個方法也很難，主要是預估未來的現金流太難了，簡單粗暴的方法是終極市值法，就是預估公司未來能在行業走到哪個位置？占據多少市場份額？

如果企業當前具備足夠大行業競爭力，實實在在受益于行業大發展，在行業還在高速發展的時候，就不用過分擔心買貴了，即使短期買貴了，后面業績上來，估值也很快會降下來。

比亞迪今年的業績就是典型，此前苦哈哈的砸砸研發，汽車銷量還沒起來之前，利潤無眼看，然后去年新能源汽車市場一起來，它的銷量就起飛了，加上比亞迪漢的爆賣，利潤一下子起來了，后面隨著訂單的持續釋放，市盈率也有望快速下降。

相比買貴了的風險，第二個風險要大得多，那就是買錯了！

02第二個風險：買錯風險

資本市場的題材炒作都是非常瘋狂的，尤其是大A股，一個題材火起來后，資本會瘋狂的炒作，雞犬升天。

行業中一定會出現很多公司去蹭新能源概念的，比如隨便購買一點垃圾資產就說自己也是新能源公司了，或者向新能源行業轉型。

在行情火熱的時候，對此市場一定了先炒了再說，管它死后洪水滔天。 對此類并非新能源行業的公司，或者沒有真正受益于新能源行業大發展的概念股，風險就是比較大的。

鬼知道它們現在吹的泡泡后面能不能成為現實，而且從生活經驗來看，最終能把吹的牛實現的公司一定是極少數。

買了此類公司就要小心了，資本市場最開始都是炒概念，后面炒爛了，市場就會開始追逐那些些真正受益于行業大發展的公司，而那些蹭概念的將從哪里來回哪里去。

這就要求我們要對公司所做的事情有足夠深入的研究，而且最好是公司在財務上這兩年已經可以體現出受益于行業大發展了。

第三個則是踏空風險，也是leo個人認為最大的風險！

03最大的風險：踏空風險

毫無疑問，新能源將是十年級別的投資機會，這決定了資本市場后面會反反復復的炒作，行業里必將誕生一批千億級別，乃至萬億級別的公司，新能源行業里的投資機會比其他行業都要多得多。

想要抓到越多的魚，就要去魚多的地方抓魚，不去這樣機會足夠多的賽道，反而去其他賽道，不止會錯失新能源賽道的機會，反而可能深陷其他賽道的泥潭，一來一回，差距就是巨大的。

選擇比努力更重要，至少過去這一波行情，滿倉新能源的小伙伴一定感受最受。

為什么我堅定的認為新能源行業是十年級別的機會，因為中國經濟正處于一個巨大轉折點。

中國經濟就三駕馬車：投資、出口、消費。

投資主要是基建和房地產，尤其是房地產產業鏈是國內經濟的頂梁柱，也在過往的樓市和二級市場創造了大量的投資機會。 但是房地產的歷史使命已經差不多要完成了：一方面，房價已經很高了，甚至已經成為全民不可承受之重，繼續上漲對整個的社會影響越來越大。另外一方面，也是更可怕的，它確實漲不動了，大家都不相信房價能繼續漲了，相反，都開始擔心房價要開始下跌了。

如果今年這一輪強力的地產刺激政策對房價不起作用的話，那么大家對房價的信心會更加悲觀，什么時候能起來，誰也說不準。 而房地產增速下行帶來經濟增長壓力，誰來填不上呢？

目前看來看去，只有新能源產業了。

光伏、風電、氫能等，都是能源相關的，本來就是千萬億級別的市場，而光伏和風電在全球能源結構中的占比依然極低，未來還有足夠的成長空間。

現在全球逐漸迎來光伏和風電的平價上網時代，未來的發展會持續加速，而中國具備完整的光伏產業鏈，甚至在絕大多數行業里都是壟斷性的，光伏行業的發展速度越快，中國就越受益。

新能源汽車也是如此，汽車本來就是十萬億級別的產業，幾乎所有的發達國家都離不開強有力的汽車工業，此前中國由于發展歷史比較短，尤其是內燃機技術不夠強，導致汽車工業一直比較弱，尤其在高端汽車領域，完全是被吊打的存在。

但在新能源汽車領域，中國汽車工業第一次站在比較領先的位置，不僅建立了完善的新能源汽車產業鏈，而且還誕生了一批具有很強競爭力的汽車整車廠商。

相反歐日韓等傳統燃油汽車強國，競爭頹勢卻越發凸顯，按這樣的趨勢下去，新能源汽車領域，中國完全有可能復制中國手機的傳奇，席卷全球。?

在新能源這樣的明牌大機會之下，踏空才是最大的風險！

原文標題?:?新能源行業最大的風險