產能過剩曾是光伏行業最大的夢魔。今年年初，光伏行業不少人忐忑不安，過去光伏經歷三次“大躍進，大家普遍有一種市場透支的感覺。2017年，還能一帆風順嗎？

中國光伏組件產量已經連續十年第一位，全球光伏新增市場連續四年第一。這包括多晶硅、硅片、電池片和組件，這四個環節均為全球第一。而從過去近一年的時間維度來看，中國光伏企業“規模競技”的跡象非常明顯。

產業規模層面，根據中國光伏行業協會的數據：2017前三季度，多晶硅產量17萬噸，預計今年22萬噸以上；硅片三季度產量已經62GW，同比增長超過40%，預計全年可以達到80GW；電池片前三季度51GW，預計全年達到80GW。組件前三季度增長超過40%。1到10月份，我們的新增裝機已經超過了45GW，累計裝機超過122GW。

企業層面，在制造端的大規模投資層出不窮：比如，保利協鑫2017年4月公告稱，已通過投資興建位于新疆生產規模達6萬噸多晶硅廠房項目，其中包括4萬噸新建項目，以及將部分現有位于徐州廠房規模2萬噸的設施遷往新疆。該項目新增總投資預算為56.82億元。建成后，保利協鑫多晶硅產能將由目前的7萬噸增至11.5萬噸。

隆基股份2016年硅片產能僅為6.5吉瓦，而到2018年8月份產能就會達到25吉瓦，翻四倍。中環股份類似，2016年產能約為3.63吉瓦時，2017年底的產能達到15吉瓦時，2018年的產能會更進一步達到20吉瓦。僅僅單晶“雙寡頭”的產能規劃就達到了40吉瓦以上。此外，根據財報，中來股份目前在建、擬建高效電池規模高達12.1GW，累計投資金額達210多億元。

?今年“6·30”后，行業有幾大擔憂，其一是市場空間收窄，出現嚴重的產能過剩；其二是出現惡性的市場與價格競爭。

面對目前不少龍頭企業的“規模競技”，光伏未來是否會面臨嚴重的產能過剩？

黑鷹光伏無以判斷這樣的可能性有多大，我們統計了33家“光伏收入占營業收入比重在40%”光伏企業前三季度存貨情況，以供讀者參考。

截至9月末，33家光伏企業存貨規模達401億元，其中，12家企業存貨規模達到了10億級。

?截止9月末企業庫存排行榜：

當然，從增幅這個角度我們更能清晰的看到企業的庫存選擇。黑鷹團隊發現光伏企業庫存戰略兩極化也較為明顯。有些企業較為謹慎，比如陽光電源、太陽能、清源股份等企業第三季度存貨較6月末有較大幅度減幅；而更多的企業則較為激進，如晶澳太陽能、隆基股份、協鑫集成、愛康科技等企業存貨出現大幅增長。當然，每家企業都有各自的定位與差異化，在庫存策略上也會有各自的考量。

9月末較6月末庫存增幅榜：

每當一個行業風云變化之際，對企業來說都是一次生與死的考研，跑的太快可能闖入“刀山火海”，跑的慢可能錯失先機，被市場淘汰。快慢之間，方顯企業大智慧。

如果你是企業掌舵人或市場人員，你會怎么選擇？

來源：黑鷹光伏