近日，比亞迪宣布，在澳大利亞簽署價值近3000萬美元(約合2億人民幣)的75MW光伏投資項目。

這次比亞迪重金砸入的是其在澳大利亞最大的光伏項目。項目建成后，將每年為澳大利亞昆士蘭州發電1.36億度，每天為6.5萬個家庭提供可再生的清潔能源。

比亞迪稱，該項目后續將會搭載比亞迪儲能電池，為比亞迪在澳大利亞的光儲一體化戰略奠定堅實基礎。

“從熱帶雨林到大堡礁，比亞迪綠色新風吹向世界”，這是比亞迪為此次投資所做出的期許，但真實的收入回報，可能不容樂觀。

汽車以外，光伏或成利潤暴跌元兇

就在宣布此次投資的一天前，3月27日，比亞迪發布了2017年的年度報告。

回顧2017，比亞迪營業收入達到1059.15億元，同比略增2.36%；歸屬上市公司凈利潤約達40.66億元，同比驟降19.51%。

來源：wind數據庫，易界整理

對此，比亞迪董事長兼總裁王傳福表示：“2017年受新能源補貼政策變化及市場競爭影響，令公司整體汽車業務盈利能力受到一定影響?！?/p>

最近兩天，很多文章都對比亞迪汽車業務受到政策影響而出現下滑的現象給出了自己的解答，我們也并不否認該部分業務對比亞迪業績的影響。但經過梳理，不難發現，比亞迪不斷加碼的光伏產業，也是導致利潤下降的元兇之一。

來源：wind數據庫，易界整理

由于光伏業務與比亞迪另一項王牌業務二次充電電池在年報中合并進行報告，并且未報具體凈利，我們無法知曉其中比亞迪究竟盈利與否。

但通過對比近幾年的年度報告發現，比亞迪在年報中關于太陽能業務的披露信息一直不容樂觀。更有外界分析稱，自2008年進入該行業起，比亞迪每年都會因此虧個七八個億。

2013年度報告中比亞迪稱，“針對光伏產業，集團繼續加大市場開拓力度，加快推進現有項目，并采取適當的成本控制措施，虧損額持續收窄。”

2014年度報告中表示，“受激烈的市場競爭和產品價格不斷下降的影響，報告期內本集團的太陽能業務仍有較大虧損。”

2015年度報告中，雖然依舊虧損，但比亞迪樂觀表態，“其多個太陽能項目已在美國、德國、英國等國家成功運營。由于繼續推進市場開拓，積極擴大銷售，太陽內業務虧損繼續收窄?！?/p>

2016年度報告時，比亞迪卻又在報告中表示了遺憾，“太陽能業務方面，受國內外市場需求低迷及產品價格下降影響，三季度以來年內的太陽能業務仍面臨較大經營壓力。”

到了2017年，比亞迪依舊有如下的表態，“太陽能業務仍為公司盈利帶來較大負面影響”?？梢?，光伏業務處于長年虧損的狀態之中。

永不收手的投資，賺了還是賠了？

但比亞迪似乎并不準備收手。

2017年11月，在美國國際太陽能展上，比亞迪宣布獲得了美國千萬美元的太陽能組建訂單。同時，比亞迪還在印度、南美等地都大規模的開展項目。

今年以來，比亞迪又與眾多海內外客戶達成戰略合作，頻頻在光伏領域布局。

比亞迪2013年完成的青海共和項目

比亞迪向世界頂級能源巨頭、全球最大的能源及公共事業企業之一ENGIE集團交付102MW太陽能電池板。后者在巴西運營多座太陽能電站，這些項目使用的太陽能電池板均由比亞迪巴西工廠生產。

與ENGIE合作的另一項目被稱為弗洛雷斯塔太陽能基地，該項目總裝機量為148MW，總面積達3.2平方千米。

此外，比亞迪還與挪威最大的工程總承包商Scatec公司合作，將在巴西阿波迪建設160MW的太陽能電站，該項目預計在2018年年底建成。

不可否認，比亞迪在光伏產業的投入的確帶來了技術的進步。

目前，比亞迪的雙玻模組能源比傳統光伏組件生產效率高，總發電量可以提高7 %；功率衰減可低至0.3%，使用壽命高達40年。這些優勢使比亞迪的光伏產品在市場上脫穎而出。

但是，無盡的燒錢還未帶來任何盈利，比亞迪也很難對此保持沉默。

?“從短期看，公司太陽能業務可能會有一定虧損，但符合戰略發展方向。不過，從長期看，能源供給一定會從不可再生的、嚴重污染的化石能源過渡到可再生的、無污染的清潔能源，太陽能是最高效的可再生清潔能源之一，可能是未來全球能源供給的核心發展方向。”

這是比亞迪為持續對光伏產業投入所給出的答復。

比亞迪旗下新能源汽車秦

同時，比亞迪計劃將原本合二為一的動力電池與光伏業務進行拆分，將前者上市，以期和獨角獸寧德時代一較高下，補回缺失的戰略時機。

對此，比亞迪掌門人王傳福似乎對2018年信心滿滿，作為比亞迪戰略調整的掌舵人，他認為2018年將是比亞迪重回高速增長軌道的一年。

從企業整體的角度來看，比亞迪也許還會繼續創造其在新能源汽車領域的奇跡。但如果只看連續虧損還依舊大筆投入的光伏產業，其中收益幾許，可能作為投資者的廣大散戶，依舊有理由不買賬。

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——王傳福：四大綠色夢想

從做手機電池起家，到新能源汽車引領者，再到光伏儲能領域，比亞迪自1995年創立以來總是承載夢想，砥礪前行。特別是近5年，比亞迪不懈追逐“三大綠色夢想（即太陽能電站夢想、儲能電站夢想、電動汽車夢想）”，令世人矚目。

常言道，仰望星空還需腳踏實地。近5年比亞迪的成績，同樣受到業界及資本市場投資者關注。據比亞迪公開披露的財報，公司營業收入從2012年的468.54億元，到2016年的1034.70億元，首次突破千億元大關；凈利潤則從2012年的8138萬元，上升到2016年的50.52億元。尤其是，作為一家制造業公司，2015年、2016年凈資產收益率分別達10.22%和12.91%。

比亞迪也曾經歷“陣痛期”，但最終守得云開見月明，其頑強成長背后的動力是什么？還能再造輝煌嗎？

日前，比亞迪董秘李黔在接受記者專訪時表示，公司始終堅持“技術為王，創新為本”的發展理念，將一個個夢想變成現實的根本動力就是敢于創新、堅持創新?！肮径麻L兼總裁王傳福曾是北京有色金屬研究總院的高級工程師，非常重視技術創新，現在公司員工人數約22萬，研發人員就占2萬人”。

李黔告訴記者，現在王傳福的新夢想，亦即比亞迪第四大綠色夢想——軌道交通夢想，就是公司要用“云軌”技術建設軌道上的城市，而這些以百億元計量的云軌訂單，或在未來5年再造一個比亞迪。

五年磨一劍 ?云軌計劃悄然出爐

走進比亞迪深圳總部大門，記者一眼便見空中分外醒目的“云軌”列車。

李黔在帶記者參觀比亞迪發展歷程展廳時特別介紹，比亞迪研制的“云軌”是通過單根軌道來支撐、穩定和導向，穿行于空中，類似于“空中小火車”，既快速平穩、噪音小，又節能環保。

據稱，過去5年間，比亞迪悄無聲息地研發出了“云軌”，成為全球第三家擁有跨座式單軌技術專利的公司。

而在2016年10月，比亞迪正式推出云軌計劃。這昭示著比亞迪的大轉身。

“今年開始，我們把汽車一部分產業鏈轉移給云軌，另一部分汽車產業鏈如電機、電池等逐步實現市場化。”王傳福日前在公司股東大會上表示，云軌將成為比亞迪下一步的工作重心。

回溯到2011年，比亞迪剛開始做公交電動化，云軌的研發也悄然啟動。而這個研發團隊，乃是從比亞迪幾個研究院中抽調而來。“當時他們沒有‘名分’，屬于‘地下工作者’。”比亞迪品牌及公關處副總經理李云飛告訴《證券日報》記者。

“2016年4月，公司發文宣布成立‘軌道交通研究院’，云軌研究團隊才有了‘名分’，云軌計劃也隨之公諸于眾。同年10月，首座‘云軌’迅速在深圳坪山比亞迪公司內部建成，首個國內自主生產的跨坐式單軌被推向市場。隨后，多個城市簽約儀式逐步啟動。”李云飛說。

為深入了解云軌市場，王傳福曾帶隊到美國、東京、中國汕頭等地實地調研。在他看來，中國城市化要治堵，需要學習東京的軌道模式。那時，他便認定比亞迪未來的規劃，就是要建設“軌道上的城市”。

據了解，云軌最顯著的一個優點是“便宜”，可以解決許多中小城市負債重重修地鐵的窘境。有數據顯示，建造地鐵一公里需耗資10億元，但建造一公里的云軌只需2億元，其造價僅為地鐵的五分之一，建設周期也只有地鐵的三分之一或四分之一。

“像汕頭這樣的城市在中國有273個地級市，這樣的中型城市不能建地鐵。273乘以400億元，蛋糕是十萬億元級?！蓖鮽鞲υ栖壍氖袌龆ㄎ皇智逦?。

他認為，地鐵、高鐵是大運量的交通系統，而云軌是中運量，更適合中型城市及大型城市的郊區。搶占這塊藍海，市場巨大，競爭還比較小。同時，云軌還將帶來周邊房地產的巨大增值。

“我們8年前提出公交電動化時沒人相信，但后來成為國家規劃的重點?！蓖鮽鞲１硎?。

現在，比亞迪又開始探索一個新藍海。通過投資50億元研發云軌技術，比亞迪正式進軍萬億級軌道交通領域，為走向下一個高速成長期奠定基礎。

截至目前，比亞迪云軌項目已獲全球100多個城市客戶來訪與參觀，并與廣東省汕頭市、深圳市，安徽省蚌埠市，四川省廣安市，吉林省吉林市等多個城市達成戰略合作，訂單總額超過100億元。

“預計到今年年底，將有6條云軌線通車；明年，大概有20個城市的云軌線會通車。而且，一個城市今年建了10公里，明年可能加建20公里，同時明年我們也會有新城市的訂單。”李黔說。

李黔還預計，明年云軌訂單可達300億元，后年可達600億元，再過幾年，云軌可以再造一個或兩個比亞迪。

新能源汽車營收??將持續超過燃油車

在研發云軌的5年里，比亞迪在其它既有領域，同樣沒有停下探索的腳步。

早在2010年，比亞迪就開始聚焦新能源汽車。王傳福堅定地認為，新能源電動車是汽車行業的未來。

但是，當時市場還沒起來，比亞迪受到諸多質疑。許多人覺得新能源汽車是很久以后的事，認為比亞迪是在不務正業。

的確，轉型做新能源汽車意味著巨額投入，同時市場存在不確定性風險。而彼時的比亞迪，傳統汽車也遇到一些波折，公司整體業績大幅下挫。2012年，是比亞迪較為低迷的一年，當年實現營業收入468.54億元，同比下降4.04%，凈利潤僅8138萬元，同比下降94.12%。

面對市場質疑和業績下滑，比亞迪仍然堅定新能源汽車戰略，繼續加大投入。熬到2013年，王傳福最初制定的幾個核心大方向逐步落到實處，公司電動汽車戰略方向才逐步清晰起來。

談及此，與公司一同走過艱難轉型路的李云飛十分感慨，他稱比亞迪是“有夢想的公司”。

2014年，比亞迪電動汽車銷量已有2萬輛；到了2015年，增長三倍，突破6萬輛；2016年，則突破10萬輛大關，蟬聯全球新能源汽車銷量冠軍。

目前，比亞迪的電動汽車已獲得國際認可，銷往包括美國、英國、日本、澳大利亞等在內的50個國家200多個城市，已然成為“中國制造”的一張國際名片。

數據顯示，2016年，比亞迪新能源汽車在全球及國內的份額分別達到13%和23%。

有汽車行業分析師指出，比亞迪做傳統汽車業務前期，只是造新能源汽車的過渡階段，現在則是攤銷成本，早在2015年比亞迪新能源汽車業務收入已與傳統汽車業務收入分庭抗禮。2016年，比亞迪新能源汽車業務收入更是超過傳統汽車業務，占整體汽車業務收入的六成以上。

李黔也向記者表達了相同的看法。他說，比亞迪新能源汽車是跟隨傳統汽車發展的，不像其它車企是反過來的，現在傳統汽車與新能源汽車是同一平臺，傳統車可以分擔一部分成本。

“目前我們并沒有放棄燃油車，相反在加大燃油車技術研發投入，因為燃油車技術可以反哺新能源汽車，”李云飛向記者表示，近幾年可能燃油車在銷量上還是要比新能源汽車多，但在貢獻營業收入上新能源汽車會持續超過燃油車。

“我們預計2020年全球新能源汽車銷量會占到汽車總銷量的6%-7%?！崩钋f，他最近見到一國外同行，這位同行甚至認為，2025年新能源汽車占比會達到10%以上，全球銷量將超過1000萬輛?？梢娦履茉雌囀袌鰸摿χ薮蟆?/p>

“未來比亞迪將通過‘7+4’戰略，推動新能源車的全方位拓展，即將新能源車的應用范圍從私家車、公交車、出租車延伸到環衛車、城市商品物流、道路客運和城市建筑物流等常規領域，及倉儲、礦山、港口和機場等四大特殊領域，實現新能源汽車對道路交通運輸的全覆蓋，推動公司始終走在全球新能源汽車技術創新和產品應用的最前沿?！崩钋硎尽?/p>

進軍光伏儲能 ?后來者居上

與新能源汽車相似，比亞迪在光伏儲能板塊的發展中，也經歷了一段艱難創業的時光。

據了解，2010年比亞迪開始進軍光伏領域。初期，光伏行業的行情很好，但此后因國際市場變動等原因，整個行業遭受巨大打擊，許多大型光伏企業因此倒閉。

然而，比亞迪仍在堅持。

“2015年，前面大的企業倒得差不多了，我們卻熬進了光伏行業前20?！崩钤骑w稱，比亞迪在光伏行業的成功，關鍵在于找到了差異化的地方。

“一方面，比亞迪集團共有3家上市公司，有大集團做背書，客戶更容易產生信任感；另一方面，除了做光伏發電，比亞迪擁有自己的電池技術，可以做光儲一體化，滿足客戶的儲能需求?！?/p>

據悉，目前比亞迪在美國儲能市場占比已達51%，占據美國儲能市場半壁江山。

比亞迪——英文字母BYD的中文音譯，而BYD正是“BuildYourDream（成就夢想）”的縮寫。5年來，比亞迪恰似一位筑夢者，提出一個又一個貌似天方夜譚的計劃，并通過腳踏實地的創新去實現，從而逐步建立起一個龐大的新能源王國。

“我們的夢想就是通過我們的技術創新，構建零碳、零排放的生態環境系統，使我們的環境更綠色更環保。比亞迪始終堅信技術改變世界，創新造福人類。”王傳福曾不止一次公開表示。

如今，比亞迪更加執著于包括軌道交通夢想在內的“四大綠色夢想”，仍在不懈追夢的路上…

來源：易界dealglobe、證券日報