上海電氣稱：鑒于標的公司規模體量巨大、標的公司涉及本次交易的資產邊界尚未最終確定、本次交易的交易方案較為復雜，交易雙方至今對相關合作條款和交易方案未達成完全一致意見。因此，交易雙方認為目前繼續推進本次重大資產重組的時機和條件不夠成熟，交易雙方協商一致同意終止《關于江蘇中能硅業科技發展有限公司股權收購事宜的框架協議》。為保護上市公司和廣大投資者利益，經審慎研究，公司決定終止籌劃本次發行股份購買資產事項。
至此，本次收購案暫時宣告結束!
02
收購成功后，此舉將有可能重塑太陽能產業，這一交易催化出來的成果將成為未來的全球新能源產業界中的熱點。
但整個光伏行業不斷遭受著531新政的影響與貿易戰的波及，硅料與硅片需求不斷下滑。在近2月內，單晶硅從硅片、電池片價格的持續走低，單晶組件僅比多晶組件貴5分/W，而組件端，主流多晶硅組件最低價已跌至1.8元/W(8月1日行情價)。光伏行業可謂內憂外患，腹背受敵，除了少數優秀的龍頭企業能實現盈利，光伏企業的不景氣，似乎已成定局。
03
大和曾在6月29日發表研究報告，意指上海電氣H股股東或否決與保利協鑫的交易。
6.21
7.9
事實上，自6月21日開始，協鑫啟動了18億股回購計劃，并于6月22日、25日、26日、27日及7月5日、6日和9日，保利協鑫共進行了8次回購，每次回購的股份在500萬股至近2億股不等，其中6月27日，更是一次性回購1.83億股，耗資1.39億港元。行業分析師治雨認為，保利協鑫回購股份首先或是為了維護股價，以提振二級市場的信心，在很大程度上與其出售江蘇中能股份的交易亦有關聯。
7.19
在7月19日之后，上海電氣發布的《關于發行股份購買資產的進展公告》中，收購保利協鑫下屬江蘇中能硅業科技發展有限公司51%股權的進展仍按計劃進行。
7.26
不過在7月26日上海電氣發布公告顯示，A股繼續停牌，收購江蘇中能事項仍在商討中。上海電氣表示，在公司A股股份停牌期間，公司將根據發行股份購買資產的進展情況，及時履行信息披露義務，每五個交易日發布一次有關事項的進展情況。
8.3
在8月3日，上海電氣發布公告，宣告本次收購案暫時宣告結束!而保利協鑫也發布公告，就有關向上海電氣出售江蘇中能51%股權，于2018年8月3日，與上海電氣訂立終止協議。
此時，備受矚目與期待的收購案悄然落幕，有人嘆息，有人不解。
雪球分析師骷髏大白兔點評道：“收購終止，對保利協鑫從長期發展并不是壞事，只是短期債務資金問題需要尋找其他途徑來優化。簡單說，收購成功，利好短期，利空長期。收購失敗，利空短期，利好長期。”
畢竟對于整合行業而言，硅料在光伏產業一直是最不怕路線之爭，這是一個技術門檻最高，需求穩定的重要環節。協鑫持有硅料端的絕對控股權對長期發展來說更好。至于資金債務問題，相信保利協鑫會找到其他途徑來優化。
徐州基地多晶硅電價將降到0.38元/kWh，硅粉價格從1.45萬/噸降到1.1萬/噸，仍然是全球第一梯隊的成本競爭力。
而57億元巨資投入、擴產的新疆多晶硅產業基地也已屆機械峻工，在試運行準備之中。未來多晶硅料全球市占率預計達30%。
長晶切片方面，未來公司也將新增鑄錠單晶和CCZ直拉單晶技術量產，其中鑄錠單晶成本遠低于直拉單晶，而轉換率相當，性價比更好，公司18年鑄錠單晶產能將達10GW，19年將達15GW。
筆者相信，保利協鑫憑借著規模優勢、技術優勢、政策契合度，在未來資本市場中，公司后期的發展態勢更值得期待!
