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科華數據的2022年三季報出來了 。
01科華數據2022年三季報簡析
2022 年前三季度，公司實現營業收入 36．34 億元，同比增長 5．97％；實現歸母凈利潤 2．88 億元，同比增長 1．4％；扣非凈利潤 2．68 億元，同比增長 2．19％。前三季度公司毛利率水平 30．58％，同比提升 0．67 個百分點，凈利率水平為 8．26％，同比下降 0．26 個百分點。
估計很多人看到這個營收和凈利潤的增長數據，都要嚇到了：什么鬼！ 尤其是跟隔壁科士達50％～80％的增長速度一對比，更是無顏見人。 確實粗看觀感太差了，這增長速度哪里有受益于新能源行業的跡象，不過仔細看，倒也是有一些亮點的。
單看Q3年第三季度，公司實現營收14．3 億元，同比增長17．45％，環比增長17．2％；歸母凈利潤 1．22 億元，同比增長 23．8％，環比增長80％；扣非凈利潤 1．15 億元，同比增長 30．7％，環比增長70％；第三季度公司毛利率水平為 29．94％，同比提升 0．03 個百分點，環比增加0．14個百分點；凈利率為 8．26％，同比 提升 0．44 個百分點。
三季度存貨為8．7億，相比去年的4．7億大幅度增加85％，比中報的7．44億也增加了近1．3億，環比增長17％，主要是新能源業務備貨及發出商品增加。 合同負債2．9億億，相比去年的1．5億增長93％，相比中報的1．2億，也增加了1．7億，環比增長140％ 。 此外，三季報預付款1．85億，相比去年同期的4839萬和中報的7238萬，也是大幅度增長。
考慮到數據中心下游各大互聯網巨頭糟糕的現狀，新增的訂單大概率也是新能源光儲相關的。
前三季度經營性現金流 7．73 億元，無論是同比還是環比，也都是明顯的改善的。研發費用2．22億，同比增長32％，環比中報的1．3億更是增長了70％ 。
從這個角度看，科華數據的三季報就不算差了，公司研發和業務各方面都在開始加速推進，業績也開始擺脫二季度的低迷增長了。
這也是它的三季報出來，雖然粗看增長數據很糟糕，但第二天市場依然給了它積極反饋的原因。
科華數據，咱們其實也追蹤過幾次了，尤其是將它和科士達多次對比過，之所以慢慢落后于科士達，跟公司在戰略眼光和布局方面偏弱有關系，導致在很多領域都是后發追趕者，無法享受到行業大爆發初期的紅利。
再加上公司的業務主要基于國內，不像科士達海外業務的占比一直比較高，而過去這一波戶儲的大爆發主要來自于海外。
但從科華的發展歷史來看，它的執行力倒是非常不錯，一旦決定了大方向，可以很快的開始追趕，從去年公司看到新能源行業的大爆發后，開始確立了數據中心＋新能源的雙子星戰略，今年也開始加大了對新能源業務的投入。
02新能源業務開始加速
也初步看到了一些成效，尤其是下半年，可以看到明顯步伐在加快。
1－9 月公司逆變器產品中標中石 油、華潤、大唐、中核等大型項目，中標容量合計達 2637．722MW。7 月，與特變電工新疆公司簽訂 2．3 億元儲能設備采購合同；8 月，科華旗下的全資子公司科華數能與美國 Juniper 簽訂年供貨 10000 套 iStoragE 系列戶儲系統合作協議，與 L 公司 簽訂首年超 70MWhi 的 Storage 戶儲系統供貨協議。9 月以來，公司月余內儲能項目中標金額超 5 億元，海外戶儲簽約合作超 2 萬套，近 400MWh。
這些業務方面的進展，都在三季度的存貨、合同負債和預付款上得到了印證。
由于這兩年新能源太過火爆，加上互聯網行業太過慘淡，導致市場對它的數據中心業務沒那么感興趣，但作為公司的主營業務，也是雙子星戰略的組成部分，數據中心業務也還是挺有看點的。
市場對于互聯網行業太過悲觀了，雖然C短確實面臨滲透率逐步到頂的問題，但無論是中國互聯網出海，還是繼續在B端向實體產業賦能，都還僅僅是剛開始，中國互聯網，乃至全球互聯網行業，后續依然有足夠大的發展空間。
作為互聯網行業上游，數據中心未來保持一定的增長速度也是問題不大的，科華在大力發展新能源業務的同時，也沒有放棄對主業的關注。
2022 年 10 月 22 日，科華偉業收購上海成云，旨在解決公司數據中心業務同業競爭問題，進一步鞏固數據中心業務。
03純正的信創概念股
對了，最近市場爆炒信創行業，各種研報滿天飛，大吹特吹。 但說白了就是短期的題材炒作，大部分信創公司根本很難有什么長期的成長性，所謂的國產替代故事，除了上游的芯片相關，很多也是講不通的，尤其是下游應用，很多其實滲透率已經非常高了，就比如辦公軟件相關的。
要我說數據中心這種反而算是信創的重要組成部分，而且也是信創領域里真正具備持續成長性的板塊，但市場卻并沒有將數據中心視為信創行列，反而有很大的預期差。
總的來說，科華的三季報看下來還是不錯的，數據中心業務保持穩定的同時，新能源業務確確實實在加快推進了。
雖然不是一個具有創新思維的公司，但執行力不錯，作為一個后發企業，它還是值得跟蹤的，畢竟盤子也不大。
原文標題?:?超預期了，小盤儲能新銳，開始加速起飛，信創屬性還未被深挖
