“HJT電池片量產效率有望突破26％，效率每提升1％，意味著對系統成本降低4％。”

作者：Eric

編輯：tuya

出品：財經涂鴉（ID：caijingtuya）

光伏科技領域，中國企業再次傳來好消息。

據公司情報專家《財經涂鴉》消息，隆基綠能（601012．SH）上周末宣布，公司收到德國哈梅林太陽能研究所的最新認證報告，公司自主研發的硅異質結（HJT）電池轉換效率達到26．81％，打破了全球硅基太陽能電池效率的最高紀錄。

來源：公司微信公眾號

受此利好消息影響，11月21日，HJT電池概念股全天領漲，板塊上漲3．02％，海源復材（002529．SZ）漲停，帝科股份（300842．SZ）漲超13％、寶馨科技（002514．SZ）、賽伍技術（603212．SH）等跟漲。

隆基綠能早盤高開后震蕩，報收47．75元，當日上漲1．62％，市值達到3620億元。

26．81％的電池轉換效率意味著什么？

單晶電池片是一種將太陽的輻射光通過半導體物質轉變為電能的器件，又稱為“光伏電池”。目前主流的電池片分為三種，PERC、HJT（異質結）、TOPCon。

其中，PERC已經接近24％的理論光電轉換效率極限，產線擴張逐步進入尾聲，催生HJT、TOPCon需求爆發。2021年浙商證券認為，未來疊加鈣鈦礦技術HJT電池片的光電轉換效率將提升至30％。

TOPCon技術與原有PERC產線兼容性強，理論上擁有不亞于HJT的轉換效率極限。在短期投資看來，TOPCon電池片性價比優于HJT。

但從成本端上來看，HJT低溫工藝，在硅片薄片化（降低硅耗的空間很大）、銀包銅、MBB 無主柵（降低銀耗）等技術上優勢明顯，隨著技術的成熟，浙商證券預計2022－2023年HJT電池有望和PERC電池成本打平，使得經濟性得到全市場認可。

隆基綠能自主研發的HJT電池轉換效率達到26．81％，不僅僅是打破了塵封5年的硅太陽能電池效率新紀錄，更是代表著HJT電池成本進一步降低，離產業快速擴張的距離更進一步。

據業內人士估算，如果按照本次世界紀錄的電池工藝進行量產，量產平均電池片效率突破26％是有可能實現的。隆基綠能創始人、總裁李振國表示，量產轉化效率每提升1％，意味著對系統成本的降低約占4％左右，此次隆基綠能所創下的硅電池效率世界紀錄是以可量產設備、技術和全硅片大面積為目標創造的。而根據CPIA數據，電池轉換效率每提升1％，成本可下降7％，轉化率提升發電成本下降。

去年，隆基綠能推出了旗下Hi－MO 4m組件以及Hi－MO 5組件，組件效率分別為21．20％、21．30％。比目前研發的HJT電池的轉換效率低了至少5．5％，按照李振國的成本數據估算，26％效率的HJT電池量產，比組件效率僅21．30％產品的成本下降18．8％。而據平安證券測算，2021年電池組件業務收入約584．5億元，對應單瓦收入約1．57元，綜合毛利率17．06％。2021年組件業務單瓦毛利約0．266元，同比下降0．044元。

《財經涂鴉》根據上述數據推算，如果26．81％效率的HJT電池實現量產，能使得隆基綠能的產品成本下降18．8％，對應單瓦成本為1．057元。假設單瓦收入不變，那么對應單瓦毛利將實現翻倍。隆基綠能近日首發了新一代的Hi－MO 6系列組件，電池量產效率突破 25．0％，Pro版本效率突破25．3％，實際電池量產效率不斷提高。

產能方面，按照公司規劃，預計到2022年底，電池片產能將達到60GW，組件產能達到85GW。根據公司規劃，2022年組件的出貨量將達到50－60GW。

值得注意的是，近期公司擬發行全球存托憑證（GDR），并申請在瑞士證券交易所掛牌上市。中銀證券認為，優質產能持續擴張以及發行GDR，將有望進一步提升公司核心競爭力。

HJT電池經濟性拐點臨近，行業產能擴充在即

業內普遍認為，2022年是HJT降本增效加速推進的一年，HJT電池經濟性拐點臨近，行業產能擴充在即。

李振國認為在當前時點上，隆基綠能看到了HJT電池與PERC電池在非硅成本上的差距已經縮小到了0．1元／W左右，也看到了HJT電池在產品售價上相比PERC電池存在著0．1元／W左右的溢價。

根據SOLARZOOM新能源智庫的測算，在2023年三季度前后，HJT電池與PERC電池的量產成本差距將從當前的0．1元／W降低至0。東吳證券表示，隨著HJT降本增效進展持續推進，各家頭部主流電池片廠將于2023年開啟HJT的GW級擴產。預計到2024年－2025年，HJT電池片的單W成本要比PERC便宜一毛錢甚至更多，這樣的差異足以實現產業顛覆并吸引大廠擴產。中信建投表示，HJT電池轉換效率達到26．81％事件意味著HJT電池有望2～3年內實現量產。目前隆基綠能已具備多條HJT中試線，設備選型包括捷佳偉創（300724．SZ）、邁為股份（300751．SZ）等，體現了隆基研發的先進能力，其后續量產推進情況值得持續關注。

目前，多家上市公司（HJT）電池的擴產計劃落地，逐步從探索準備期過渡至發展期階段。

正業科技（300410．SZ）于11月13日披露，景德鎮高新技術產業開發區計劃在2022年12月底開始向正業新能源交付廠房供其使用，項目第一期2GW光伏組件及1GW異質結電池產能預計于2023年底全面建成投產。金剛光伏（300093．SZ）于６月1７日公告，擬投資41．9億元擴建4．8GW HJT電池及組件產能。210尺寸微晶HJT量產平均效率已達24．95％，預計電池端成本有望與PERC接近。隆基綠能今年開始建設HJT研發和中試線1．2GW。

寶馨科技于11月14日披露，與內蒙古鄂托克旗人民政府簽約，總投資133億元，建設內容包括18GW光伏異質結組件、5GW光伏異質結電池；一期投資18．6億元，建設2GW 光伏異質結組件、2GW光伏異質結電池。

本文由公眾號財經涂鴉原創撰寫。

原文標題?:?突破26.81%！隆基綠能引領HJT板塊爆發，降本增效下行業產能擴充在即