今年以來，光伏行業掀起了新一輪的擴產“大躍進”。

正當光伏頭部企業紛紛跑馬圈地、實施產能大擴張之際，逆變器龍頭也加入了戰圈，而固德威正是其中的一員。

21.4億投40GW項目

作為逆變器行業的龍頭企業之一，固德威正在推動一場產能擴張的“大躍進”。

12月14日，固德威發布公告稱，擬向特定對象發行股票的募集資金總額不超過人民幣249,980.00萬元用于年產20GW并網逆變器及2.7GWh儲能電池生產基地建設項目和年產20GW并網、儲能逆變器及 1.8GWh儲能電池生產基地建設項目。

（截圖來自上市公司公告）

實際上，今年11月17日，固德威曾發布了2022年度向特定對象發行A股股票預案(修訂稿)，進一步調整了今年年中推出的定增方案。

新修改方案擬融資約25億元，主要用于逆變器和儲能電池產業的擴張。

就在本月初，固德威正式公告，該定增募資方案獲得上海證券交易所通過。公告顯示，固德威本次定增募資將在其現有產能的基礎上新增 40GW 并網、儲能逆變器以及4.5GWH 儲能電池的產能，擬使用募資21.4億元。

固德威表示，該項目的投資建設，將有效緩解公司現有產能的瓶頸，滿足快速增長的市場需求，增強公司的行業競爭優勢，擴大公司規模和品牌影響力，提高公司的盈利能力。

Q3財報大幅改善

根據財報數據顯示，2022年前三季度，固德威實現營收29.16億元，同比增長69.64%；實現歸母凈利潤2.75億元，同比增長27.90%。

其中，今年第三季度，該公司實現營收14.63億元，同比增長131.65%；實現歸母凈利潤2.21億元，同比增長255.41%；實現歸母扣非凈利潤2.16億元，同比增長250.64%。

由此可見，固德威第三季度的銷售收入和盈利能力大幅度改善，其并網/儲能逆變器、儲能電池、戶用系統等各項業務已經步入快速增長軌道。這也成為固德威大幅擴產加碼逆變器業務的重要推手。

值得一提的是，在2019-2021年里，固德威在全球光伏逆變器市場的出貨量排名從全球第11位提升至全球第6位，市占率提高至6%。

募資額占比過半

值得關注的是，截至2022年9月末，固德威的總資產為48.82億元，總負債為29.92億元，凈資產為18.64億元。

而本次定增募資總額約25億元，是凈資產的1.34倍，占總資產的51.2%，其規模相當于該公司一半的家底。

根據固德威測算，上述兩大新建項目的年均營收合計超過112億元，年均稅后凈利合計超過11億元。

與2021年26.78億元的營收和2.80億元的凈利潤相比，本次定增募資投建的40GW并網、儲能逆變器等項目堪比一次業績“大躍進”。

此外，在產能規模上，固德威也將躍居行業前列。根據行業統計，固德威現有產能大約15GW，去年出貨量超過12GW。

隨著新增產能的投資，其逆變器總產能將提升到55GW左右。而這一產能目標的實現，將助推該公司一舉躍居全球逆變器行業龍頭前列。

股權激勵計劃

今年10月份，固德威擬推出股權激勵計劃，擬向85名股權激勵對象定向發行上市公司股票48.55萬股，授予價格為85.12元/股（約為現價的0.29倍）。

不過，其業績考核指標則要求，在2023-2025年，該公司營收分別達到70億元、91億元和118.3億元，或者凈利潤分別達到7億元、9.1億元和11.83億元。

那么，要實現上述目標到底高不高呢？

如果按照新投建的40GW項目測算，未來投產后該公司的營收和凈利潤達到考核標準是完全可能的。不過，由于上述項目建設周期較長，一般需要2-3年。

因此，對于目前營收不足30億元的固德威來說，要在2023年實現70億元的總營收，相當于翻倍增長，其壓力著實不小。

股價最大漲幅1118%

截止12月14日收盤，固德威股價報收于293.69元，總市值達到361.83億元。

自2020年9月上市以來，固德威的股價漲幅達到674%（發行價為37.93元/股）；最大漲幅曾達到1118%（前期最高價為462元/股）。（文/光伏初心）