【煤炭】采暖季到來,電廠日耗煤小幅回升但仍處低位,電廠煤炭高庫存、低日耗仍狀況延續。高庫存背景下電廠多以采購長協煤為主,市場煤采購積極性差,港口煤炭價格仍偏弱運行,并向坑口煤傳遞。進口煤方面,本周江蘇、廣東等地紛紛召開進口煤會議,從會議精神來看,監管層對進口煤管控將從嚴執行,對后續煤炭價格形成一定支撐。短期內,決定煤炭價格走勢的仍將是進入采暖季后電廠耗煤水平的修復程度,建議繼續關注電廠耗煤水平及電廠煤炭庫存消耗情況。
焦炭方面,供給端山西、陜西兩地環保設施落后焦企受環保督查影響產量略有降低,但區域內設施較好焦企正常開工,整體來看,焦炭供給未出現明顯收縮;需求端鋼企尚未開展采暖季限產,高爐開工維持高位,且部分鋼廠焦炭仍存在補庫需求,整體看短期焦炭需求無憂,后續焦炭價格仍將相對堅挺。具體到采暖季焦炭價格整體走勢,我們認為在當前限產方法“延長結焦時間”對焦炭產量影響低于預期的背景下,采暖季到來后鋼廠高爐環節限產落地情況仍是主導焦炭價格的核心因素,建議持續關注。中長期來看,焦化廠環保去產能逐步落地,焦化利潤長期重心有望上移,建議關注產能規模較大、環保設施完善的焦企,相關標的為開灤股份(600997)、山西焦化(600740)、金能科技(603113)。
【石化】美國給予8個伊朗原油主要進口國家和地區6個月延長期,影響了OPEC對全球供給缺口的判斷,使得近期供給過剩油價大幅回調。若OPEC執行140萬桶/天的限產協議,油價觸底回升的趨勢將建立,油氣行業投資邏輯不變。近來北半球高緯度地區陸續進入取暖季,天然氣需求大幅增長,美國NYMEX天然氣價格大幅上漲,國內LNG現貨價格也有望受季節性需求影響出現上漲,關注天然氣產業鏈投資機會。
行業動態
【原油】芝商所(CME):將NYMEX2019年1月原油期貨合約保證金增加2.8%至3650美元/合約;上調NYMEX 12月天然氣期貨保證金21.3%,至5700美元/手合約,之前為4700美元/手合約。(Wind)
【天然氣】國際能源署(IEA)預測,2040年,液化天然氣貿易量將翻一番,達7600億立方米。亞太地區國家將占據液化天然氣進口總量的80%,中國和印度將成為液化天然氣的主要進口國。俄羅斯、美國和部分非洲國家將增加液化天然氣的出口份額,美國以及撒哈拉沙漠以南非洲國家液化天然氣出口量將增加900億立方米,俄羅斯將增加600億立方米。(商務部)
【煤炭】據海關統計,2018年10月份,策克口岸進口煤炭94.5萬噸,同比下降13.36%。進口額3億元人民幣,同比下降7.05%。2018年1-10月份,策克口岸進口煤炭1121.8萬噸,同比增長5.77%。進口額3.4億元人民幣,同比增長22.39%。截至10月底口岸各煤炭企業累計銷售1073.2萬噸。(煤炭資源網)
【新能源】咨詢公司IHSMarkit發布的最新預測顯示,預計到2020年底,中國累計光伏裝機容量將達255GW,比之前預測的數字有所上調。在IHSMarkit看來,未來2年,中國新增裝機預計將高達40GW。(電纜網)
【環保】德國聯邦環境局日前公布新版環境成本核算方法。按照新法計算,德國每排放1噸二氧化碳會帶來大約180歐元環境損失,每排放1噸細顆粒物(PM2.5)的環境損失甚至接近6萬歐元。按照新法計算,德國2016年所排放溫室氣體造成的環境損失可達1640億歐元。(新華社)
公司要聞
光正集團(002524):截至公告披露日,光正投資持有本公司股份1.29億股,占公司總股本的25.66%。光正投資本次質押股份數量為5200萬股,占其所持公司股份數量的40.26%,占公司股份總數的10.33%。光正投資所持有的本公司股份累計被質1.23億股,占公司總股本的24.53%。
金誠信(603979):截止目前,金誠信集團直接持有公司股份共計2.77億股,占公司總股本的47.44%,本次解除質押后,金誠信集團累計質押公司股份1.32股,占公司總股本的22.55%,占其直接持有公司股份總數的47.54%。
春秋航空(601021):截至本公告披露日,控股股東春秋國旅及一致行動人上海春秋包機旅行社有限公司、春翔投資和上海春翼投資有限公司合計持有公司股份數量為5.87億股,占公司總股本的比例為64%,合計質押股份數量為880萬股,占控股股東及一致行動人合計持有公司股份數量的1.5%,占公司總股本的比例為0.96%。
風險提示:OPEC原油限產執行率下降,國際成品油需求大幅下滑;油氣改革方案未得到實質落實,電力需求不及預期。
