8月19日，電力板塊大幅走強，綠電運營商領漲。其中，太陽能股價迎來漲停，最終股價收于9.33元，總市值為364.73億元，于8月18日上市的60億元定增，或是本次太陽能領漲的主因。

60億定增“風波”

2021年9月30日，太陽能披露定增預案，擬募資60億元。其中42億元將投向濱海太平鎮300兆瓦光伏復合發電項目、敦煌30兆瓦并網光伏發電項目等，18億元用于補充流動資金。

圖片來源：太陽能公告

資料顯示，這是自雙碳政策以來新能源電站運營行業融資規模最大的A股定增項目。

但在該定增預案發布后，太陽能股價卻走上了“跌跌不休”的道路，自12.57元震蕩下行至最低6.40元，累計跌幅超過49%。僅計算今年內表現，截至8月18日，太陽能股價累計跌幅也超過了24%，這在同期的上市光伏企業中并不多見。

可以說，本次太陽能高達60億元的定增自發布之初就不被投資者看好，事實卻并非如此。

太陽能本次21名發行對象中，既有控股股東中國節能及旗下中節能資本，還包括5家私募基金、4家公募基金、2家中資券商以及1家保險資管、2家外資投行。最終發行價格6.63元/股，實際發行數量約9.02億股，并于8月18日上市，今日喜迎漲停，或預示太陽能在二級市場迎來反轉。

穩健的電站巨頭

資料顯示，太陽能是國內第一家以太陽能發電為主、太陽能電池組件制造為輔的公司，2015年通過借殼正式上市，主營業務分為光伏電站、光伏制造兩大板塊。

上市后的太陽能，充分利用融資優勢，在2016年3月和6月完成兩次定增，分別募資80.34億元、47.56億元。

此后，太陽能迎來高速發展，2019年-2021年營收分別為50.11億元、53.05億元、70.16億元；歸母凈利潤分別為9.10億元、10.28億元、11.81億元。在同類型企業中處于領先位置。截至2021年末，已擁有4.27GW運營裝機量及1.5GW光伏組件產能。

按照太陽能戰略規劃，到2025年末，力爭光伏電站板塊實現電站累計裝機20GW，光伏制造板塊實現電池組件產能超26GW。

同時，根據國家電?網發布的《國家電網有限公司關于2022年年度預算第1次可再生能源電價附加補助資金撥付情況的公告》，將下發第一批補貼資金合計399.37億元，其中風電105.18億元、光伏260.67億元、生物質33.52億元。

太陽能在投資互動平臺回復投資者提問時表示，截至2021年底，國補應收金額92.94億元。將對太陽能現金回籠產生積極影響，有利于其后續經營和業績的進一步提高。

仍存隱憂

當然，太陽能在經營過程中也存在一定問題。

其一為回款能力逐年下降。2019—2021年，太陽能應收賬款周轉天數分別為483.6天、530.5天、473.2天。今年一季度，太陽能應收賬款周轉天數已經高達665天。

其二為高效電池及組件項目停滯不前。2020年9月28日，太陽能曾發布公告稱，全資子公司太陽能科技公司所屬鎮江公司正在籌劃年產20GW高效太陽能電池及4.5GW高效組件智能制造項目一期工程（年產6.5GW高效太陽能電池和1.5GW高效組件智能制造項目）。

2022年4月15日，太陽能又宣布終止這一項目。對此，太陽能表示是因光伏制造行業市場情況及地方政策發生重大變化。但項目在長達一年半時間里停滯不前，顯然跟近兩年我國光伏產業的高速發展并不相符。

而在本次定增完成后，太陽能也未盡快對光伏制造板塊擴產。8月5日，太陽能發布公告稱，擬計劃使用不超過35億元、單筆產品不超過10億元暫時閑置募集資金進行現金管理，在該現金管理額度內，資金在一年內可以滾動進行使用。