這是新能源大爆炸的第492篇原創文章，文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構成投資建議，作者沒有群、不收費薦股、不代客理財。

此前新能源大爆炸覆蓋跟蹤過錦浪科技好幾次，這是一個名字一看就印象很深刻的公司，從此前的業績表現看，公司也是足夠優秀的，三季報也出來了，繼續簡單跟蹤一下。

01錦浪科技2022年三季報簡析

前三季度公司實現營收 41．67 億元，同比增長80．86％， 歸母凈利潤 7．03 億元，同比增長93．75％。扣非凈利潤7．14 億元，同比增長 136．85％。Q3 單季度實現營收 17．25 億元，同比增長102．91％，環比也增長了28．83％，歸母凈利潤 3．05 億元，同比暴漲144．37％，環比也增長了30．34％。扣非盈利 3．45 億元，同比增長247．84％，環比更是大增50．95％ 。Q3 毛利率 36．78％，同比增加9．87個百分點，環比增加3．93個百分點，凈利率 17．69％，同比增加3．00個百分點，環比增加0．23個百分點。?

不得不說，無論是前三季度，還是單Q3的絕對值和增長幅度，看起來還是非常驚艷的。 只是由于三季報正式的業績落在此前業績預告的中值，加上此前機構對它今年的業績預期也就是凈利潤10億左右，如此看，三季報也就是符合市場預期而已。?

不過從leo個人角度看，錦浪科技的三季報是超預期的，尤其是對比了逆變器同行的業績，錦浪的業績無疑是足夠扎實的。?

毛利率的同比和環比的大幅度增長，說明儲能產品出貨比其他產品的出貨要快得多，同時海外的市場銷售占比也有所提升，公司的產品結構持續得到改善。?

營收和利潤在去年，尤其是今年中報業績基數都比較高的情況下，三季報依然取得了環比的大幅度增長，跟很多同樣中報拉胯下的三季報環比增長完全不同。?

而且相比中報，錦浪的Q3其實還有5027萬是匯率波動導致的遠期結售匯損失，也拖累了Q3的業績，不然業績還能更好看。?

更不要說，公司的業績增長還受了IGBT短缺的影響。?

上半年很多逆變器公司都遭遇了IGBT的缺貨的影響，錦浪科技同樣遇到了這個問題，相比德業堅決使用國產IGBT，德業的國產IGBT已經占出貨的一半了，錦浪科技雖然也開始嘗試導入國產IGBT，但明顯要謹慎得多，還沒有大規模導入。?

但訂單是不缺的，Q3合同負債達到 1．26 億元，相比年初提升 40．98％，環比中報也增長了44％ 。此前公司在業績交流會上就說過，公司的訂單4到5個月都做不完，從Q3上，訂單繼續在快速增加。?

為了應對行業的大爆發帶來的源源不斷的訂單，公司也在加大原材料的庫存備貨，Q3存貨達到19億，相比中報又多了近2個億。?

而且此前募投的產能擴建也在加速推進中，在建工程相比中報也是增加了2．5億。

02如何看待錦浪科技？

不知道大家對錦浪科技是怎么看的，leo跟蹤下來有一個非常明顯的感覺：錦浪科技就像一個班里成績一直不錯，但又不是最頂尖的那一撮學生，似乎從來不顯山露水的，就是一直在按自己的節奏走。?

這種人也許不會是最出色的，但也絕對不會是混的最差的，尤其只要他們進入了好行業和優秀的平臺后，往往都會有不錯的成就。?

錦浪也是如此的，從來都不屬于行業里最頂尖的存在，但過往的業績增長，研發投入，產能擴建等等，也都是中等偏上的水平，而且難得的是，很少有什么負面新聞。?

這樣的公司最終的天花板，其實主要看行業的天花板。 好在新能源行業的大爆發，無論是光伏迎來平價上網后的裝機量的快速爆發，還是這兩年儲能開始滲透率急速起來，錦浪都充分受益于這個過程。?

比如Q3，儲能占比總出貨數的25％，占比不斷提升，海外出貨儲能占比更高，價值含量甚至要更高， 占據了國內的40％，和國外的60％。?

錦浪科技樣的公司，沒有必要過分擔憂它的成長性，過往超出行業平均的增長速度，已經證明了公司在行業競爭力上的優勢。?

對于這樣的公司，關注點更應該是行業的發展情況如何？尤其是行業后續的增長空間有多大？?

只要行業的發展空間足夠大，就無需擔心公司的成長性問題，它自己會努力跑贏行業，投資者只需要定期的跟蹤一下公司的業績，和行業的基本情況，確認公司在行業的競爭力沒有問題，確認行業還有足夠大的發展空間。

原文標題?:?業績繼續生猛的逆變器巨頭