“半月內大全能源攬獲近2000億元銷售長單;業內普遍預計,明年將是硅料價格的拐點。”

作者:Eric

編輯:tuya

出品:財經涂鴉(ID:caijingtuya)

據公司情報專家《財經涂鴉》消息,10月27日晚間,大全能源(688303.SH)披露三季報,前三季度營收246.8億元,凈利潤150.85億元,同比增長237.23%。第三季度營收83.4億元,凈利潤55.6億元,同比增長140.45%;

大全能源表示,由于硅料供求關系持續緊張,加上公司年初新增產能釋放,前三季度,公司硅料銷售量利齊升,盈利能力持續提升、報告期內實現業績顯著增長。

當日公司還同時公告了一項增資投建,擬以24.99億元向全資子公司內蒙古大全新材料進行增資,用于內蒙古大全新材料在30萬噸/年高純工業硅項目和20萬噸/年有機硅項目的投資建設和運營。

大全股份依舊還在積極擴產增量,硅料價格還能繼續堅挺嗎?

「硅料四大天王」業績均亮眼 大全能源毛利率超70%

在國內硅料上市公司中,大全能源與通威股份(600438.SH)、新特能源(01799.HK)和協鑫科技(03800.HK)并稱為“硅料四大天王”。

其他三家上市公司均已發布三季報或者披露經營數據。

通威股份前三季度實現營收1020.84億元,同比增長118.6%,成為光伏行業內同期第一家營收破千億的公司;歸母凈利潤217.3億元,同比增長265.54%。新特能源前三季度實現營收和凈利潤分別為259.31億元和96.5億元。

近日協鑫科技發布的今年光伏材料業務主要經營數據顯示,前三季度該業務的利潤約127億元。

并且,硅料毛利潤非常高。按照大全能源三季度的產銷情況來計算,其單位銷售價為224.02元/公斤,單位成本為58.58元/公斤,如此計算下來,毛利率高達73.8%。

來源:公司公告

此外,協鑫科技也在光伏業務的經營數據中提到,顆粒硅毛利更是高達約205元人民幣/公斤(含副產硅粉利潤),棒狀硅毛利約151元人民幣/公斤。

攬獲近2000億元銷售長單

披露三季報的前一日(10月26日),大全能源還公告,簽下了千億元的硅料銷售長單。

合同約定2023年至2028年某客戶預計共向大全能源及子公司內蒙古大全采購43.2萬噸原生多晶硅(太陽能級免洗硅料),按均價30.30萬元/噸(含稅)測算,預計采購金額約為1308.96億元。

而這已經是大全能源半月內簽下的第三個大單,此前分別在在10月18日和10月14日發布采購訂單公告,客戶采購額分別為139.99億元、470.56億元。

據此計算,半月內大全能源攬獲近2000億元的銷售長單。今年以來,通威股份、新特能源也已經簽訂了多筆硅料銷售長單,大額訂單金額在百億元至千億元不等。

硅料長單金額越簽越大,從側面體現出,合同雙方對硅料供求以及行業發展未來預期保持樂觀,也折射出光伏行業的高景氣度。

公開數據顯示,1-9月份,光伏累計新增裝機52.6GW。其中,9月光伏新增裝機達8.13GW,為下半年單月新高。光伏行業的快速增長,以及裝機量逐漸攀升,下游對于原材料硅料的需求保持旺盛。

那么硅料價格還能持續維持高價嗎?

硅料價格年內難降,產能過剩風險隱現

對于這份1300億的銷售長單,TCL中環(002129.SZ)并不認可。

在大全能源發布這份千億采購合同的當晚,TCL中環也披露了一份簽訂43萬噸多晶硅采購合同的公告,其中許多交易細節與大全能源公告內容相同,也使得市場猜測二者正為交易雙方。

但是,二者測算的合同金額卻出現較大出入,TCL中環則測算為630.72億元,僅為大全能源預計金額的一半。原因在于兩者采用的硅料測算價格不同。大全能源是參考PVInfolink最新(2022年10月20日)公布的多晶硅致密料均價30.3萬元/噸(含稅);而TCL中環則按照PVInfolink于10月發布的價格預測,預計2022-2027年多晶硅致密料價格,計算均價為14.6萬元/噸(含稅)。兩者相差一半,總銷售金額自然差異極大。

TCL中環選用更低的未來硅料價格估算,從側面體現了其對硅料價格走勢的判斷。

中信建投預計,在2022年底全年組件排產告一段落后,疊加硅料產能繼續釋放,硅料價格將正式進入下降通道。Q4(尤其是12月)開始,硅料將出現長期向下拐點。

不過,上海有色網光伏資深分析師史真偉表示,10月份的大單基本上已經簽完,價格不會有太大變動。11、12月硅料價格能否引來拐點,需要結合市場裝機量來分析,看年底是否會出現裝機潮。

不過更多的業內人士認為,明年才是硅料價格的拐點,甚至是明年下半年。

西部證券預計,2022-2023年全球新增光伏需求達240/320GW,硅料需求分別為86/115萬噸。供給方面,由于各企業擴產速度不及預期,2022-2023年預計硅料有效產能分別為 78/130萬噸。如此看來,明年下半年產能過剩風險已經隱隱顯現。

屆時,對于硅料業務幾乎占總營收全部的大全能源來說,一旦硅料價格波動過大,將會承受極大的業績壓力。

原文標題?:?大全能源三季度凈利同比增237%至151億,毛利率超70%,硅價何時迎來拐點?