《金證研》南方資本中心 寧致／作者 浮生 西洲 映蔚／風(fēng)控
隨著產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步、效率提升，近年來(lái)，新建光伏發(fā)電成本不斷下降，當(dāng)前已經(jīng)具備平價(jià)上網(wǎng)條件，光伏行業(yè)對(duì)平價(jià)上網(wǎng)也形成高度共識(shí)。2021年，光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)應(yīng)用迎來(lái)新一輪跨越式發(fā)展，全球光伏裝機(jī)穩(wěn)步上升。同期，中國(guó)光伏產(chǎn)品出口超過284億美元。而身處光伏行業(yè)的江蘇潤(rùn)陽(yáng)新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)陽(yáng)股份”），此番上市卻面臨諸多問題。
在創(chuàng)新能力方面，潤(rùn)陽(yáng)股份的發(fā)明專利數(shù)量均不及同行。此外，潤(rùn)陽(yáng)股份多次通過子公司投標(biāo)并中標(biāo)二股東控制的企業(yè)所招標(biāo)的項(xiàng)目，并且潤(rùn)陽(yáng)股份的董事也在上述招標(biāo)方擔(dān)任高管。值得一提的是，潤(rùn)陽(yáng)股份子公司涉嫌 “未驗(yàn)先投”。
一、近九成專利或突擊申請(qǐng)，發(fā)明專利數(shù)量行業(yè)“墊底”
專利是無(wú)形資產(chǎn)的重要組成部分，代表著企業(yè)創(chuàng)新能力的優(yōu)劣。
反觀潤(rùn)陽(yáng)股份，在其擁有的242項(xiàng)專利中，超九成專利“扎堆”申請(qǐng)于2018－2022年間。
1．1 近九成專利系2018－2022年間申請(qǐng)而來(lái)，涉嫌突擊申請(qǐng)專利
據(jù)2022年10月17日簽署的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書（上會(huì)稿）》（以下簡(jiǎn)稱“招股書”），截至2022年6月30日，潤(rùn)陽(yáng)股份共獲得242項(xiàng)專利，其中包括20項(xiàng)發(fā)明專利，221項(xiàng)實(shí)用新型專利，1項(xiàng)外觀專利。
據(jù)出具日2022年9月7日的《關(guān)于江蘇潤(rùn)陽(yáng)新能源科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的審核問詢函的回復(fù)》（以下簡(jiǎn)稱“首輪問詢回復(fù)”），2013－2017年間，潤(rùn)陽(yáng)股份共申請(qǐng)涉及主營(yíng)業(yè)務(wù)的專利26項(xiàng)；2018－2022年間，潤(rùn)陽(yáng)股份共申請(qǐng)涉及主營(yíng)業(yè)務(wù)的專利216項(xiàng)。
也就是說，在潤(rùn)陽(yáng)股份取得的所有專利中，近九成的專利是在2018－2022年間申請(qǐng)。
而據(jù)證監(jiān)會(huì)公開信息，2020年11月，潤(rùn)陽(yáng)股份輔導(dǎo)備案申請(qǐng)文件獲得江蘇監(jiān)管局受理。
通過輔導(dǎo)時(shí)間以及專利集中申請(qǐng)時(shí)間不難發(fā)現(xiàn)，潤(rùn)陽(yáng)股份上市前夕或“突擊”申請(qǐng)專利。
問題不止于此。
1．2 擁有的20項(xiàng)發(fā)明專利中，9項(xiàng)系從中山大學(xué)受讓而來(lái)
據(jù)招股書，潤(rùn)陽(yáng)股份表示，其匯聚了一批行業(yè)內(nèi)高層次研究人才，核心人員來(lái)自德國(guó)弗勞恩霍夫太陽(yáng)能研究所（Fraunhofer－ISE）、德國(guó)哈梅林太陽(yáng)能研究所（ISFH）、澳大利亞新南威爾士大學(xué)（UNSW）、中山大學(xué)太陽(yáng)能系統(tǒng)研究所等國(guó)內(nèi)外知名光伏研究機(jī)構(gòu)，具有豐富的項(xiàng)目管理和產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗(yàn)。
其中，潤(rùn)陽(yáng)股份近一半的發(fā)明專利，正是從中山大學(xué)受讓而來(lái)。
據(jù)首輪問詢回復(fù)，2021年4月6日，潤(rùn)陽(yáng)股份子公司江蘇潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)光伏科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)”）、江蘇潤(rùn)陽(yáng)光伏科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)陽(yáng)光伏”）、江蘇潤(rùn)陽(yáng)世紀(jì)光伏科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)陽(yáng)世紀(jì)”）分別與中山大學(xué)簽署《技術(shù)轉(zhuǎn)讓（專利權(quán)）合同》，以20萬(wàn)元的對(duì)價(jià)向中山大學(xué)購(gòu)買9項(xiàng)發(fā)明專利。
截至招股書簽署日2022年10月17日，上述受讓專利的專利權(quán)利人變更手續(xù)已經(jīng)完成。
可見，潤(rùn)陽(yáng)股份20項(xiàng)發(fā)明專利中，近一半系受讓取得。
在此基礎(chǔ)上，潤(rùn)陽(yáng)股份的發(fā)明專利數(shù)量仍低于同行業(yè)可比公司均值。
1．3 截至2022年6月末，發(fā)明專利數(shù)量行業(yè)“墊底”
據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局以及同行業(yè)可比公司年報(bào)，截至2022年6月30日，可比公司通威股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“通威股份”）母公司共獲得96項(xiàng)；共獲得專利1，265項(xiàng)，其中發(fā)明專利253項(xiàng)。
據(jù)上海愛旭新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“愛旭股份”）2021年年度報(bào)告，截至2021年年末，愛旭股份共獲得發(fā)明專利104項(xiàng)。
據(jù)晶科能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“晶科能源”）2021年年度報(bào)告，截至2021年年末，晶科能源共獲得發(fā)明專利199項(xiàng)。
可見，在發(fā)明專利數(shù)量方面，潤(rùn)陽(yáng)股份在可比公司中或不占優(yōu)勢(shì)。
二、多次中標(biāo)二股東控股企業(yè)的招標(biāo)項(xiàng)目，董事任招標(biāo)方高管或存隱憂
2021年度，潤(rùn)陽(yáng)股份的營(yíng)業(yè)收入突破百億大關(guān)。潤(rùn)陽(yáng)股份也欲憑此沖擊創(chuàng)業(yè)板。
但在“靚麗”業(yè)績(jī)的背后，潤(rùn)陽(yáng)股份多次通過孫公司參與第二大股東下屬企業(yè)發(fā)起的招標(biāo)項(xiàng)目，并成功中標(biāo)。并且，潤(rùn)陽(yáng)股份董事在第二大股東及其控制的企業(yè)中，均擔(dān)任高管。
2．1 悅達(dá)新能源是潤(rùn)陽(yáng)股份第二大股東，悅達(dá)新能源由悅達(dá)新實(shí)業(yè)控制
據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年10月17日，潤(rùn)陽(yáng)股份第二大股東為上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“悅達(dá)新能源”），持股比例為19．48％。
此外，悅達(dá)新能源是上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“悅達(dá)新實(shí)業(yè)”）的全資子公司。
2．2 鹽城悅達(dá)、建湖綠能均屬“悅達(dá)系”，是潤(rùn)陽(yáng)股份的關(guān)聯(lián)方
招股書指出，鹽城悅達(dá)綠能光伏電力有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鹽城悅達(dá)”）是悅達(dá)新能源控制的企業(yè)，建湖縣綠能光伏電力有限公司（以下簡(jiǎn)稱“建湖綠能”）是悅達(dá)新實(shí)業(yè)控制的企業(yè)。
因此，建湖綠能、鹽城悅達(dá)系同一控制下企業(yè)，且均被認(rèn)定為潤(rùn)陽(yáng)股份關(guān)聯(lián)方。
而潤(rùn)陽(yáng)股份與“悅達(dá)系”企業(yè)的關(guān)系不止于此。
2．3 潤(rùn)陽(yáng)股份董事姜成芝由悅達(dá)新能源提名，在悅達(dá)新能源擔(dān)任高管
據(jù)招股書，2020年11月至簽署日2022年10月17日，姜成芝任潤(rùn)陽(yáng)股份董事。
回顧姜成芝履歷，2010年6月至2016年6月，任悅達(dá)新實(shí)業(yè)企業(yè)管理部部長(zhǎng)；2016年6月至今，任悅達(dá)新能源董事、總經(jīng)理。
而董事姜成芝的任職，系由第二大股東悅達(dá)新能源提名。
據(jù)招股書，2020年11月，悅達(dá)新能源提名的董事范仁鑄，變更為姜成芝。
可見，潤(rùn)陽(yáng)股份董事姜成芝系由第二大股東悅達(dá)新能源提名。
不止如此，姜成芝還在悅達(dá)新能源、悅達(dá)新實(shí)業(yè)控制的企業(yè)處擔(dān)任高管。
2．4 姜成芝在關(guān)聯(lián)方建湖綠能、鹽城悅達(dá)，均擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理
事實(shí)上，截至招股書簽署日，姜成芝還在多家“悅達(dá)系”公司兼職。
據(jù)招股書，除悅達(dá)新能源以外，姜成芝還在悅達(dá)新能源控制的企業(yè)鹽城悅達(dá)處擔(dān)任執(zhí)行董事、總經(jīng)理；在悅達(dá)新實(shí)業(yè)控制的企業(yè)建湖綠能處擔(dān)任執(zhí)行董事、總經(jīng)理；在悅達(dá)新能源控制的企業(yè)內(nèi)蒙古雅海能源開發(fā)有限責(zé)任公司處擔(dān)任董事。
然而，在上述關(guān)系下，潤(rùn)陽(yáng)股份投標(biāo)并中標(biāo)由鹽城悅達(dá)、建湖綠能招標(biāo)的項(xiàng)目。
2．5 建湖綠能曾公開招標(biāo)光伏發(fā)電項(xiàng)目，中標(biāo)人系潤(rùn)陽(yáng)股份孫公司
據(jù)招股書，截至簽署日2022年10月17日，鹽城潤(rùn)寶電力科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鹽城潤(rùn)寶”）是潤(rùn)陽(yáng)股份的全資孫公司。
據(jù)建湖縣公共資源交易網(wǎng)2020年11月19日發(fā)布的《建湖縣綠能光伏電力有限公司5．5MWp屋面分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目EPC總承包》（以下簡(jiǎn)稱“光伏項(xiàng)目招標(biāo)公告”），項(xiàng)目名稱為“建湖縣綠能光伏電力有限公司5．5MWp屋面分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“建湖綠能光伏項(xiàng)目”），項(xiàng)目業(yè)主為建湖綠能，建設(shè)資金為自籌，項(xiàng)目出資比例為100％，招標(biāo)人為建湖綠能。
光伏項(xiàng)目招標(biāo)公告顯示，建湖綠能光伏項(xiàng)目已具備招標(biāo)條件，現(xiàn)對(duì)該項(xiàng)目的EPC總承包進(jìn)行公開招標(biāo)。
2020年12月15日，建湖縣公共資源交易網(wǎng)發(fā)布《建湖縣綠能光伏電力有限公司5．5MWp屋面分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目EPC總承包的中標(biāo)公告》（以下簡(jiǎn)稱“光伏項(xiàng)目中標(biāo)公告”），建湖綠能光伏項(xiàng)目發(fā)包類型為公開招標(biāo)，建設(shè)單位是建湖綠能，中標(biāo)單位為鹽城潤(rùn)寶。
由此可知，潤(rùn)陽(yáng)股份孫公司鹽城潤(rùn)寶，曾中標(biāo)潤(rùn)陽(yáng)股份間接股東下屬企業(yè)建湖綠能的招標(biāo)項(xiàng)目。與此同時(shí)，潤(rùn)陽(yáng)股份的董事姜成芝在建湖綠能擔(dān)任高管，即同時(shí)“現(xiàn)身”招標(biāo)方和投標(biāo)方。
基于這層關(guān)系，鹽城潤(rùn)寶中標(biāo)建湖綠能的工程項(xiàng)目，是否具備合理性？猶未可知。
而類似的情形仍在上演。鹽城潤(rùn)寶還曾于2019年中標(biāo)另一關(guān)聯(lián)方鹽城悅達(dá)的工程項(xiàng)目。
2．6 鹽城潤(rùn)寶還曾于2019年中標(biāo)鹽城悅達(dá)的項(xiàng)目，中標(biāo)金額超千萬(wàn)元
據(jù)光伏項(xiàng)目中標(biāo)公告，同樣在候選人公示中，“中標(biāo)候選人企業(yè)業(yè)績(jī)”一欄披露，建湖綠能光伏項(xiàng)目的候選人單位名稱為鹽城潤(rùn)寶，工程名稱為“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)4．8MWp屋面分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目”，建設(shè)單位為鹽城悅達(dá)，合同簽訂時(shí)間為2019年12月6日，中標(biāo)金額為1，070．01萬(wàn)元。
前文提及，潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)是潤(rùn)陽(yáng)股份子公司。
這或意味著，潤(rùn)氧股份子公司鹽城潤(rùn)寶還曾在2019年中標(biāo)第二大股東悅達(dá)新能源控制的企業(yè)，即中標(biāo)鹽城悅達(dá)的工程項(xiàng)目。
不僅如此，通過潤(rùn)陽(yáng)股份的子公司潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)的公司名稱不難發(fā)現(xiàn)，其或系各取“潤(rùn)陽(yáng)股份”和“悅達(dá)新能源”中的兩個(gè)字，組成了“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)”的公司名稱。
事實(shí)上，招投標(biāo)人若存在利害關(guān)系，則會(huì)影響中標(biāo)的公允性。
2．7 與招標(biāo)人存在利害關(guān)系、可能影響招標(biāo)公正性的法人，不得參與投標(biāo)
據(jù)《招標(biāo)投標(biāo)法實(shí)施條例（2019年修訂版）》第三十四條，與招標(biāo)人存在利害關(guān)系可能影響招標(biāo)公正性的法人、其他組織或者個(gè)人，不得參加投標(biāo)。單位負(fù)責(zé)人為同一人或者存在控股、管理關(guān)系的不同單位，不得參加同一標(biāo)段投標(biāo)或者未劃分標(biāo)段的同一招標(biāo)項(xiàng)目投標(biāo)。違反前兩款規(guī)定的，相關(guān)投標(biāo)均無(wú)效。
此外，據(jù)華律律師事務(wù)所公開信息，作為公司的股東，參加投標(biāo)的行為是無(wú)效的，不符合法律規(guī)定。
也就是說，潤(rùn)陽(yáng)股份中標(biāo)項(xiàng)目的招標(biāo)方“悅達(dá)系”，不僅是潤(rùn)陽(yáng)股份的第二大股東的控股企業(yè)，更有人員在雙方企業(yè)均擔(dān)任要職，或存在利害關(guān)系。在此情形下，鹽城潤(rùn)寶投標(biāo)并中標(biāo)鹽城悅達(dá)、建湖綠能等關(guān)聯(lián)方的招標(biāo)項(xiàng)目，招投標(biāo)的公正性、程序的合規(guī)性將如何保證？或是未知數(shù)。
三、子公司項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)間早于環(huán)評(píng)驗(yàn)收時(shí)間，涉嫌“未驗(yàn)先投”
內(nèi)部治理能力是保障企業(yè)健康有序發(fā)展的基石。反觀潤(rùn)陽(yáng)股份，子公司在項(xiàng)目建設(shè)中，或存在投產(chǎn)時(shí)間早于環(huán)評(píng)驗(yàn)收時(shí)間的“異象”。
3．1 潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)成立至今，均是潤(rùn)陽(yáng)股份的全資子公司
前文提及，潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)是潤(rùn)陽(yáng)股份的全資子公司。
招股書顯示，潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)成立時(shí)間為2017年7月19日。2021年，潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)的凈利潤(rùn)為1．97億元，同年年末的總資產(chǎn)為42．76億元，系潤(rùn)陽(yáng)股份的主要子公司。
而該子公司一項(xiàng)建設(shè)項(xiàng)目涉嫌“未驗(yàn)先投”。
3．2 招股書中的潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)一期項(xiàng)目及二期項(xiàng)目，系“5GW電池項(xiàng)目”的兩個(gè)子項(xiàng)目
據(jù)鹽城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)公開信息，2019年6月14日，鹽城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)行政審批局發(fā)布了潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)的“5GW高效PERC太陽(yáng)電池生產(chǎn)項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“5GW電池項(xiàng)目”）、批復(fù)號(hào)為鹽開行審環(huán)（2019）1號(hào)的環(huán)評(píng)批復(fù)（以下簡(jiǎn)稱“環(huán)評(píng)批復(fù)”）。
環(huán)評(píng)批復(fù)顯示，“5GW電池項(xiàng)目”從事年產(chǎn)5GW高效PERC太陽(yáng)電池生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)，該項(xiàng)目分為一期2GW單晶硅高效PERC太陽(yáng)電池的生產(chǎn)能力，與二期3GW單晶硅高效PERC太陽(yáng)電池的生產(chǎn)能力。
同時(shí)，“5GW電池項(xiàng)目”的環(huán)評(píng)，包括對(duì)現(xiàn)有“2GW高效PERC太陽(yáng)電池生產(chǎn)項(xiàng)目”環(huán)評(píng)的重新報(bào)批，以及新增“3GW高效PERC太陽(yáng)電池生產(chǎn)項(xiàng)目”的環(huán)評(píng)。
而“2GW高效PERC太陽(yáng)電池生產(chǎn)項(xiàng)目”前次環(huán)評(píng)的環(huán)評(píng)批復(fù)號(hào)為鹽開環(huán)（2017）24號(hào)。
需要說明的是，招股書及首輪問詢回復(fù)對(duì)子公司潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)的“5GW電池項(xiàng)目”也有所提及。
招股書顯示，潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)有兩個(gè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，分別為“年產(chǎn)2GW高效PERC太陽(yáng)電池生產(chǎn)項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)一期項(xiàng)目”）、“3GW高效PERC太陽(yáng)電池智能制造項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)二期項(xiàng)目”）
據(jù)首輪問詢回復(fù)，“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)一期項(xiàng)目”的環(huán)評(píng)批復(fù)號(hào)分別為鹽開環(huán)（2017）24號(hào)、鹽開行審環(huán)（2019）1號(hào)，“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)二期項(xiàng)目”的環(huán)評(píng)批復(fù)號(hào)為鹽開行審環(huán)（2019）1號(hào)。
對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，環(huán)評(píng)批復(fù)當(dāng)中的“2GW高效PERC太陽(yáng)電池生產(chǎn)項(xiàng)目”，與招股書中的“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)一期項(xiàng)目”，系同一項(xiàng)目；環(huán)評(píng)批復(fù)當(dāng)中的“新增3GW高效PERC太陽(yáng)電池生產(chǎn)項(xiàng)目”，與招股書中的“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)二期項(xiàng)目”，為同一項(xiàng)目。
即“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)一期項(xiàng)目”和“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)二期項(xiàng)目”，合并構(gòu)成潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)“5GW電池項(xiàng)目”。
蹊蹺的是，“5GW電池項(xiàng)目”或存在“未驗(yàn)先投”的嫌疑。
3．3 “5GW電池項(xiàng)目”的投產(chǎn)時(shí)間晚于驗(yàn)收時(shí)間，涉嫌“未驗(yàn)先投”
據(jù)廣州綠網(wǎng)環(huán)境保護(hù)服務(wù)中心（以下簡(jiǎn)稱“綠網(wǎng)”）披露的項(xiàng)目信息自驗(yàn)情況，2019年6月14日，潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)取得“江蘇潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)光伏科技有限公司5GW高效PERC太陽(yáng)電池生產(chǎn)項(xiàng)目”的環(huán)評(píng)批復(fù)，該項(xiàng)目環(huán)評(píng)批復(fù)號(hào)為鹽開行審環(huán)（2019）1號(hào)，驗(yàn)收?qǐng)?bào)告公開起始時(shí)間為2020年8月5日，驗(yàn)收?qǐng)?bào)告公開結(jié)束時(shí)間為2020年9月1日。
據(jù)招股書，2018年，潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)一期2GW單晶PERC電池片自有產(chǎn)線，成功生產(chǎn)高效單晶PERC電池片并實(shí)現(xiàn)銷售；2019年，潤(rùn)陽(yáng)股份建成潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)二期3GW單晶PERC電池片產(chǎn)線，并且實(shí)現(xiàn)158．75mm、166mm尺寸電池片量產(chǎn)銷售。
也就是說，潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)的“5GW電池項(xiàng)目”于2019年建設(shè)完成并投產(chǎn)，但該項(xiàng)目或于2020年8月才開始驗(yàn)收公示。是否意味著，項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)間早于驗(yàn)收時(shí)間？
3．4 建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)管理?xiàng)l例指出，未經(jīng)驗(yàn)收的項(xiàng)目不得投入生產(chǎn)
據(jù)《建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)管理?xiàng)l例（2017年修訂版）》第十九條，編制環(huán)境影響報(bào)告書、環(huán)境影響報(bào)告表的建設(shè)項(xiàng)目，其配套建設(shè)的環(huán)境保護(hù)設(shè)施經(jīng)驗(yàn)收合格，方可投入生產(chǎn)或者使用；未經(jīng)驗(yàn)收或者驗(yàn)收不合格的，不得投入生產(chǎn)或者使用。
不難發(fā)現(xiàn)，“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)一期項(xiàng)目”以及“潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)二期項(xiàng)目”均在2020年之前實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷售。然而對(duì)應(yīng)驗(yàn)收?qǐng)?bào)告顯示，上述兩期項(xiàng)目合并報(bào)批的“5GW電池項(xiàng)目”卻直到2020年才完成驗(yàn)收。至此，潤(rùn)陽(yáng)股份涉嫌未驗(yàn)先投。
前事不忘，后事之師。面對(duì)上述問題，潤(rùn)陽(yáng)股份能否經(jīng)受住市場(chǎng)考驗(yàn)？
原文標(biāo)題?:?潤(rùn)陽(yáng)股份頻中標(biāo)關(guān)聯(lián)方的項(xiàng)目 子公司建設(shè)項(xiàng)目涉嫌未驗(yàn)先投
